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BIENVENIDO A LA ZONA DE DESCARGA DE FÉNIX VALOR.

Desde este lugar usted podrá descargar y obtener la siguiente información:

• Las acciones Sub y Sobrevaloradas diariamente ESTADÍSTICAMENTE (debe pesar Max 20% de su decisión Global). 
• Las Correlaciones Móviles del último año del COLCAP vs Diversas Variables Internacionales
• El simulador FÉNIX actualizado antes de la apertura y después del cierre.
• La opinión sobre los resultados Trimestrales de las compañías con la calificación de los mismos y el concepto de Generación o Destrucción de Valor en los últimos 12 meses.  

1. Acciones Sub y Sobre Valoradas Para HOY

POSDATA: Estas Sub-Valoraciones solo son por Estadística y su Peso en una decisión GLOBAL no debe superar el 20% del criterio Total.

Los Datos están actualizados para el:   24 de Abril – 2026 –  8:00 AM

Pulse Sobre La Imagen para DESCARGAR EL ARCHIVO Y ABRIRLO EN EXCEL. Este Archivo muestra las acciones Sub y SobreValoradas frente al COLCAP y en ese mismo archivo también podrá ver el comportamiento de las correlaciones diarias del COLCAP frente a variables como: Trm, Embi, Tes Julio 2024, Dow, Índice Dólar DXY, Petróleo WTI, Usd/Eur, Latibex.

2. Simulador FÉNIX ACTUALIZADO

Los Datos están actualizados para el :  24 de Abril de 2026 – 8:00 AM

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RESULTADOS FINANCIEROS TRIMESTRALES  4T-2025 :  (La opinión solo aplica para el día en que se revelan los Resultados)

ATENCIÓN *** DISCLAIMER *** : «El contenido de la presente comunicación o mensaje, NO CONSTITUYE una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.12 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen.

• RESULTADOS ACERIAS 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados  27-MAR-2026, Precio Hoy $4 pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  REGULARES / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    Acerías Paz del Rio comienza a mostrar algunos muy leves síntomas de intentar detener la destrucción de valor, pero dicho fenómeno no ocurre, y quizá lo que se destaca es que Operativamente muestra algunas leves mejoras, que se reflejan en el EBITDA, pero su valor en Libros se ubicó en $18.31 pesos, bajando un -4.8% durante el 2025 y si esto se acompañá con las pérdidas Netas de -$43.523 millones, que mantienen al Roe, Margen Neto y Upa en terreno negativo, solo se puede decir que la empresa se mantiene en un escenario adverso y aún no encuentra un camino claro a la recuperación o al menos a la estabilización de sus cifras, por lo que   Su valoración fundamental que se ubica en $5.5  y   Consideramos que ACERIAS es una empresa que aunque sigue luchando en un sector muy competido en el mundo, con muchos retos, aún así el momento sigue siendo desfavorable y sin lugar a dudas no es una alternativa de inversión para personas que valoren y consideren la importancia del crecimiento y la generación de valor a los accionistas sin riesgos importantes.
• RESULTADOS BANCO DE BOGOTÁ  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-NOV-2026, Precio Hoy $38.960)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. El Banco de Bogotá finaliza el 2025 con una utilidad neta de 1.27 Billones, cifra que es superior en un +16.5% a la registrada en 2024, pero sus indicadores de rentabilidad como el Roe, Margen Neto y Upa, disminuyeron levemente en el 4To trimestre y esto se debe a la caida de las utilidades del 4to trimestre vs la del 3trimestre, donde se puede observar un descenso de las mismas en un +53.22%, el cual estuvo acompañado de una caída de los ingresos en un +34% y de esta forma la compañía disminuye todos sus márgenes de rentabilidad y rompe la paridad de recuperación sistemática que viene presentando el sector financiero colombiano, destacando de manera negativa que su valor en libros se ubicó en $48.504, el cual baja un -0.98% en el 4T de 2025 y apenas le alcanza para crecer un +2.7% durante el año anterior. Con todo esto, hay una rebaja de su valoración fundamental objetiva se ubica en $58.205 y por ello ,  Consideramos que BANCO DE BOGOTÁ ha ralentizado su recuperación y quizá existan en el sector compañías con mejor momentum financiero como Davivienda Group, pero todo esto depende del estilo de inversionista que considere el potencial de valorización y el dividendo del +5.59% que Banco de Bogotá ofrece hoy frente al precio del mercado hoy.
• RESULTADOS BANCO DE OCCIDENTE  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-MAR-2025, Precio hoy $19.980)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    El BANCO DE OCCIDENTE se una a las entidades financieras que siguen mostrando recuperación de sus cifras, pero en este caso la recuperación es un poco mas lenta, pues si bien, las utilidades suben un +21.39% llegando a $574.816, hay que decir que este incremento no alcanza a mejorar indicadores claves como el Roe que sube del +8.47% a +9.26% de septiembre a Diciembre de 2025, y la Upa pasa de +16.41% a +17.15%, lo cual muestra crecimiento, pero son muy moderados, por lo que el único aspecto destacable es el valor en libro que se ubicó en $39.837 pesos, subiendo un +0.29% en el 4T de 2025 y subiendo un +4.5% durante el 2025, por lo que el resultado se clasifica como Aceptable, aunque las cifras de este banco están ligeramente por debajo de otras entidades financieras de Colombia.  Su valoración fundamental objetiva, la cual se ubica en $27.886 y por ello  Consideramos que BANCO DE OCCIDENTE es un Banco sigue en el camino de la recuperación aunque va mas lento que otras entidades financieras del sector y su extrema baja liquidez le genera un castigo en su valoración, y aún asi, hay un potencial de valorización mediano y dividendos equivalentes al +8.56% ea, pero es para un tipo de inversor que busque activos con expectativas medias.
• RESULTADOS BBVA  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-MAR-2026, Precio Hoy $240 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BBVA continúa con la recuperación de sus cifras financieras y eso se evidencia con la mejora evidente del Roe que pasa de niveles de 2% a +5% en el último trimestre, revirtiendo Perdidas del 2024 a una utilidad Neta de $453.376millones, consiguiendo con ello colocar todos los ratios de valoración en terreno positivo y con indicadores como la Upa que pasó de -9.13% en diciembre de 2024 a +11.18% en diciembre de 2025, y con ello, su valor patrimonial se ubicó en $441.75, subiendo un +0.34% en el trimestre y un +3.7% durante el año 2025, por lo que esta entidad continúa su clara y evidente recuperación y con ello  Su valoración fundamental ubica al banco en los $353 y por esto  Consideramos que BBVA-Col tiene un escenario de altas posibilidades de continuar con su recuperación de sus cifras financieras y con ello se convierte en una alternativa de inversión para personas que busquen entidades financieras rezagadas, pero que consideren espacios de valorización moderados con dividendos relativamente bajos y adicionando activos con bajos volúmenes de negociación relativos.
• RESULTADOS BHI  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-MAR-2026, Precio Hoy $430)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BHI es una entidad Financiera que sabemos que no guarda proporción contra las demás, porque su operación se presenta en centro américa y la otra gran diferencia es porque sus cifras están expresadas en Dólares y eso lleva a que la revaluación del peso sustente parte de las bajas de las cifras de rentabilidad como la Utilidad Neta, la cual se ubicó en $2.79 billones, creciendo un +3.2% durante el 2025, pero la utilidad Neta del 4to trimestre fue un -37% inferior a la registrada en el 3er trimestre de 2025, por lo que las cifras financieras hacen que los ratios de rentabilidad se comporten mixtos y los ratios que dependen del precio como la Upa se deterioren por el alza del precio, que frente a unas utilidades casi planas, hacen que se genere deterioro, pero el mayor impacto de la revaluación se presenta en el Valor en Libros, el cual se ubicó en $429.57 pesos,  bajando un -1.23% en el trimestre y un -5.6% durante todo el 2025 y por ello, la revaluación fué el mayor enemigo de las cifras financieras de la empresa en el año anterior y todo esto nos lleva a calcular que Su valoración fundamental objetiva la ubica en  $601, lo cual nos lleva Considerar que BHI es quizá de las pocas empresas listadas en Colombia que tiene sus operaciones blindadas de la incertidumbre local pero sus cifras se han impactado por la revaluación del peso y donde el Dividendo también bajó frente al año anterior en términos relativos, llegando a un Yiel del +6.83%, equivalentes a $29.40pesos, por lo que se convierte en una alternativa para inversores que busquen entidades ajenas al contexto local, pero con potencial limitado.
• RESULTADOS BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 03-NOV-2026, precio Hoy $16.620) – CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Los resultados de la Bolsa de Valores se han estabilizado y sus utilidades crecen en un +5.41% lelgando a $104.695millones de pesos y su valor en libros cierra en Record de $10.452 pesos, pero hay que decir que durante todo el 2025 el valor en libros solo creció un +0.86% y esto se debe a que el Dividendo que la compañía paga es Muy alto, y para el 2025 dicho valor alcanzó el 100.17% de la Upa y por ello, estas políticas de poca capitalización del patrimonio siempre son políticas poco eficientes en el largo plazo.  Los indicadores de rentabilidad se mantienen sólidos con un Roe de +16.55% y un Margen Ebitda del +55.52%, siendo valores cercanos a sus mejores ratios de los últimos años, pero dichos margenes están estancados en la parte superior y de esta forma no se observan grandes potenciales de crecimiento sobre las cifras actuales, por lo que los ratios de 1.59Qtobin y Rpg de 9.61 años pareciera sustentar en buena medida el nivel de precios actual, pero  Su valoración fundamental objetiva la ubica en $15.678 y por ello Consideramos que la B.V.C es una compañía que se mueve en su monopolio de mercado de valores, pero su integración con el Nuam, la limita en cuanto a las expectativas de valorización, por lo que la vemos como una alternativa para inversores que busquen empresas con altos dividendos pero bajas expectativas de valorización.
• RESULTADOS BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-FEB-2026, Precio Hoy $5.300 Pesos.)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA DE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    La BOLSA MERCANTIL es sin lugar a dudas la empresa de mejores números financieros de todo el mercado Colombiano, pero es un activo que por su iliquidez ha sido ignorado históricamente, razón por la cual, es un verdadero club de inversión.  Esta compañía presenta sus mejores cifras financieras de su historia, cerrando con su valor en libros mas alto de toda su existencia en $1.989, creciendo un +21.3% durante el 2025 y donde las utilidades Operativas y netas crecen a tasas del +68% y +66% respectivamente, por lo que se prepara la empresa para decretar otro buen dividendo y esto conjugado a ser una empresa sin deuda financiera, la lleva a que Su valoración fundamental objetiva se ubica en $4.850  y por esto  Consideramos que BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  fué una oportunidad hace varios años, pero desde hace meses se negocia a niveles bastante justos, entendiendo que es una empresa para muy pocos perfiles de inversión, por lo que es simplemente un activo mas del mercado que tiene algunas limitaciones para el mercado general .
• RESULTADOS CANACOL 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 17-NOV-2025 / Precio Hoy $5.000 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CANACOL presenta unos BUENOS RESULTADOS y el mercado continúa castigándola.   Nuestra experiencia nos muestra que mientras una empresa mantenga la deuda pero no deteriore patrimonio, eso las cubre y es una cobertura natural para las empresas, pero en los mercados siguen descontando a canacol como una QUIEBRA y los números no nos dan aún para ello.  Comenzamos a explicar esto con lo siguiente: 1) Su valor en libros cerró en el RECORD HISTÓRICO de $44.100 pesos por acción, subiendo un +0.75% en el trimestre y un +4.3% en los últimos 12 meses, mientras que llama la atención que la deuda en los últimos 12 meses ha caído un -5.21% pasando de $2.96 billones a $2.81 billones y lo que creemos a (MODO DE HPÓTESIS) es que el mercado sigue esperando una (SOLUCIÓN MÁGICA) al problema de la deuda y así de simple no es, pero cuando los mercados entran en modo «DESESPERO» se pierde la proporcionalidad. Canacol cierra a septiembre con $250.927 millones de Utilidades, Un ebitda 12 meses de $1.02 Billones de pesos, el cual cubre la deuda en 2.75 años, pero la combinación de un mercado que espera una solución pronto, junto a la liquidación de fondos que les habiamos advertido desde mitad de año por su salida del colcap, llevan a que la acción siga y siga bajando. Cierra Canacol con un Margen Ebitda del +75%, el cual es el mas ALTO de COLOMBIA, pero el pesimismo y las preocupaciones sobre una deuda que representa el 187% del patrimonio sigue siendo su talón de aquiles, (Aunque hay empresas con niveles de deuda similares, pero solo castigan a Canacol).  De esta forma y valorando con castigo del -50% su valoración sigue en primer lugar alcanzando unavaloración fundamental de $30.870 y representando un potencial del +517%, pero como el mercado está en modo PÁNICO,  Consideramos que CANACOL ha hecho todo lo que hemos advertido, hemos dejado claro que es una alternativa de RIESGO ALTO a quienes estén dispuestos a asumir un RIESGO IMPORTANTE, que esconde un enorme potencial de valorización para quienes estén  en capacidad de analizar de acuerdo a su propio perfil y estilo de inversión y que también estén dispuestos a un riesgo alto de pérdida.
• RESULTADOS CEMARGOS 4T-2025:   (Fecha Publicación de Resultados 19-FEB-2025 Precio Hoy $Ordinaria $12.180 y $13.520 la Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS BUENOS / DESTRUYE  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CEMARGOS revela sus cifras financieras al cierre del 2025, donde todas las variaciones son negativas, pero esto es porque en 2024 hubo operaciones extraordinarias y eso hace que las cifras no sean comparables, e incluso, las cifras del 2025 aún incorporan algunas cifras no recurrentes y de esta forma tenemos a una compañía que intenta equilibrar sus cifras financieras y al cierre del año mantiene un ROE del +23.79% el cual sigue siendo alto y debe bajar aún mas y esto hace que su RPG se ubique en 5.93 años, lo cual parece muy bueno, pero se deteriorará en la medida que no existan operaciones extraordinarias en 2026, pero su punto mas débil y lo que pocos se dan cuenta es que el plan de recompras de acciones está deteriorando el valor en libros, el cual se ubicó en $8.629 pesos al cierre de diciembre, bajando un -5.46% en el trimestre y un -14.4% durante todo el año y quizá la gente no sepa que si se hacen recompras de acciones por debajo del valor en libros se GENERA VALOR y si se hacen las recompras por encima del valor en libros se DESTRUYE VALOR, por lo que, a nuestra consideración, este plan hace meses no es favorable para el accionista y estos recursos deberían mantenerse en el patrimonio, con lo cual resumimos que CEMENTOS ARGOS es una excelente empresa, pero estas situaciones llevan a que Su valoración fundamental objetiva Racional se ubique en $15.532 para la acción ordinaria y de $13.979 para la acción preferencial  y por Consieradamos que CEMENTOS ARGOS es una grán compañia, que seguirá siendo uno de los grandes referentes del mercado, pero su política actual de recompra de acciones está impactando su valor en libros negativamente y esto seguirá reduciendo su valoración fundamental mientras la medida se mantenga, pero cada persona es libre de tomar las decisiones de inversión que considere pertinentes.
• RESULTADOS CELSIA 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 24-FEB-2025 Precio Hoy $5.060  )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE  VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Celsia es un caso interesante de una compañía que goza de muy buena reputación en el mercado, pero que internamente tiene unas políticas de altos pagos de Dividendos que como en el ejercicio anterior, superan en un +103.93% el dividendo a las utilidades y esto hace que su valor patrimonial a diciembre de 2025 sea de $3.317 pesos, el cual bajó un -4.8% en 2025 y lo mas grave es que el valor en libros actual es menor al valor en libros que tenía la empresa en el año 2010 cuando era superior a $3.700 pesos y esto solo significa que esta empresa, a partir de distribuir en utilidades, muchas veces mas dinero del que gana, ha llevado a que el valor patrimonial sea casi la mitad hoy de la capacidad adquisitiva que tenía en 2010, y esto, son cosas que la mayoría de la gente no nota, pero de largo plazo, es una de las decisiones empresariales mas nocivas en las empresas, y si a esto se le suma que las utilidades fueron un -7% inferiores al 2024 y los ingresos fueron un -20.74% menores que en 2024, por lo que muchos, pensando solo en dividendos no se dan cuenta de estos aspectos y por ello, nuestros modelos de valoración genera una rebaja en su valoración y Su Valoración fundamental objetiva  baja moderdadamente y se ubica en $4.976, por lo que  Consideramos que CELSIA es una gran empresa pero con una tarea pendiente histórica que es incrementar el patrimonio de los accionistas, por lo que el castigo de su valoración es el producto de un 2025 mas complejo para la empresa y donde un inversor racional, debería centrarse en empresas con mayores potenciales, pero cada persona tiene su propia elección de inclinarse por los activos que quieran.
• RESULTADOS  CIBEST 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 23-FEB-2026 Precio Hoy Ordinaria $97.500 y la Pf en $75.000 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   CIBEST cierra el 2025 con una Utilidad Record de $7.26 Billones de Pesos, con un crecimiento +16%, lo cual se ve bastante bien en los medios, pero las cifras del 4to trimestre muestran una desaceleración que quizá ningún medio publicará y es que la utilidad del 4to trimestre fué un -25% frente al 3er Trimestre del 2025 y aunque sus indicadores de rentabilidad siguen siendo muy buenos, como por ejemplo el Roe que se sitúa en los +18.3%, siendo el segundo mas alto de los últimos 20 años, pero sus cifras comienzan a ser menos interesantes cuando se observan indicadores como la UPA que cae al +11.03% por cuenta del alto precio de mercado de la acción, siendo este resultado menos atractivo en desde 2022 y donde el dato que mas llama la atención es la baja del Valor Patrimonial que rompe una racha de crecimiento y baja un -6.06% durante el 4to trimestre de 2025 bajando a $41.705 pesos, lo que lleva silenciosamente a generar una Destrucción de Valor TEMPORAL durante el 2025 desde el punto de vista patrimonial de los accionistas, y si bien, esto puede ser pasajero, es evidente que esto impacta la valoración de la compañía y es así como Su valoración fundamental se ubica en $75.069 para la acción ordinaria y de $67.562 para la acción preferencial, y por esta razón   Consideramos que CIBEST ya ha entrado en una fase de acción sobre-valorada, que no se puede afirmar con esto a que se vaya a bajar, pero si se puede decir con certeza, que un inversor que busque Valor por potencial de valorización, con seguridad estaría considerando otras alternativas, y lo mas preocupante es que CIBEST ahora se mantiene al alza por ingreso o aumento en rebalanceos y muchas veces eso coincide con los picos de valorización de una acción, pero esto es solo un comentario y cada persona es responsable de las decisiones que tomen.
• RESULTADOS CONCONCRETO 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 05-MAR-2026, Precio Hoy $397)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CONCONCRETO es la gran otra demostración de como FÉNIX VALOR es capaz de reconocer oportunidades cuando otros solo ven riesgos. Advertimos que con el pago del 75% de su deuda en 2024, el 2025 sería un año de transición y que de arrojar utilidades al final del año comenzaría un nuevo ciclo que en parte se intensifica por la reversión de un impuesto de renta de 2024, pero la empresa está cambiando.  Y ASÍ RESULTÓ: La empresa termina con una utilidad de $53.302 millones, revirtiendo la pérdida de -$162.628 millones de 2024.  Finaliza con una utilidad operativa de $31.968 milones que revierten la pérdida operativa de $160.000 de 2024 y un Ebitda de $100.831 Millones, que revierte el Ebitda negativa de -$78.000 millones a diciembre de 2024.  Pero es que la EMPRESA recupera su operatividad y la Utilidad Operativa creció un +1.026 % en el 4T vs el 3T de 2025, y todos los márgenes evidencian que la empresa acaba de iniciar un cambio de ciclo.   Y es que si comparamos Indicadores de Sept 2025 a Dic de 2025 encontramos: Roe pasa de -13.31% a +4.20%, El Ebitda 12 Meses pasa de $-174.782 millones a $100.831 millones, El margen Ebitda pasa de -32% a +16.33%, El Margen Operacional pasa de -47% a +5.18%, El margen neto pasa de -30.9% a +8.63%, La Utilidad por acción pasa de -33.64% a +10.75%, y el Valor en libros crece un +1.05% en el trimestre y un +1.82% en el año, con lo cual, estamos ante un CAMBIO DE CICLO DE RESULTADOS y estos fenómenos son APOTEOSICOS para quienes los identifican. Todos sus Ratios se vuelven positivos y tenemos una Qtobin absurdamente baja de 0.35, un Rpg de 8.45 años que es muy bueno, una Upa de +11.84%, un Roe de +4.2%, un margen Ebitda de +16.33% con una deuda super baja que es solo el 20.8% del patrimonio y solo pagan por ella 5.4 veces ebitda, lo cual la convierte en una de las empreas con resultados mas prometedores. Adicionalmente se conoce que se incorporan proyectos inmobiliarios por mas de $906.000 millones y nuevos contratos y dicha información se conocerá mas adelante en su impacto positivo en el BACKLOG  Su Valoración fundamental justa vuelve  a subir y la situamos en $1.007 pesos por su extraordinario desempeño, pese al abandono del gobierno a la infreaestructura y por esto CONSIDERAMOS que todo lo que advertimos de CONCONCRETO se está materializando y se convierte este momento en uno de los mas oportunos de inversión para personas que buscan altos potenciales de valorización en empresas volátiles. 
• RESULTADOS CONDOR  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 28-FEB-2026- Precio Hoy $470)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  MALOS / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  EL CONDOR finaliza el 2025 sin mostrar aún síntomas de mejora y acaba con su peor pérdida de la historia de $-267.545 millones, con con lo cual, se genera el peor deterioro patrimonial de su historia y el valor en libros baja un -42.9% durante el 2025, cerrando en $596.68 y esto necesita pocos análisis mas para decir que todos sus márgenes de rentabilidad se encuentran en sus peores momentos de la historia y una situación como la actual en el Condor, no necesita grandes análisis para evidenciar el fuerte deterioro de esta compañía y la lenta transición frente a las utilidades esperadas pero que no llegan aún, por lo que  Su Valoración fundamental objetiva en las circunstacias actuales en $418 y por ello  Consideramos que EL CONDOR aún no mejora en su operativa y debe mejorar su estabilidad patrimonial para garantizar su sostenibilidad en el tiempo.
• RESULTADOS CORFICOLOMBIANA  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-MAR-2026, Precio Hoy $16.860)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CORFICOLOMBIANA presenta unos resultados que podrían clasificarse como ACEPTABLES, pues los ratios siguen bajos en el camino de la recuperación, pero elevamos la calificación a BUENOS porque el 4To trimestre de 2025 mostró utilidades trimestrales aumentando un +598% y los ingresos Op subiendo +19%, por lo que las cifras en términos anuales crecieron las utilidades netas un +137%, lo cual es positivo y hace que el Roe pase de 1.58% en diciembre de 2024 a +3.59% en diciembre de 2025, la Upa pasa de +3.69% en 2024 a +7.06% en diciembre de 2025 y quizá el dato mas relevante es el valor en libros que se ubicó en $35.969 pesos, cerrando en su record Histórico y creciendo un +4.8% durante el 2025, donde, evidentemente, el no pago de Dividendos a los accionistas Ordinarios son parte de la explicación.  La evolución de ratios continúa mejorando lenta pero de forma segura y ocn esto se compensa la baja cotización de la acción en el mercado con la baja Qtobin de solo 0.47 veces, por lo que tenemos a una entidad en franca recuperación y que necesita un escenario mas favorable políticamente para poder expandir y continuar con su recupación. Su valoración fundamental objetiva la ubica en $35.969 para la acción Ordinaria y de $32.372 para la acción Preferencial y por esto   Consideramos que CORFICOLOMBIANA, continúa en la recuperación, crecimiento de sus utilidades y fortaleza patrimonial, por lo que es una alternativa para inversores que busquen acciones de compañías sólidas y con planes de crecimiento a futuro, renunciando quizá a los dividendos por algún tiempo.
• RESULTADOS DAVIVIENDA GROUP  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-MAR-2026, Precio Hoy $26.100 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    DAVIVIENDA GROUP viene como Holding a reemplazar a Pf Davivienda y por tanto, no tiene cifras comparables de periodos anteriores y por tanto se dificulta analizar su evolución, pero si podemos hablar que su valor en libros se ubicó en $34.707 pesos, el cual es un +6% superior al que tenía PF DAVIVIENDA a diciembre de 2024 y con ello encontramos generación de valor para al accionista al recibir una relación de intercambio de 1/1 con las anteriores acciones. Su Qtobin se ubica en 0.75, el cual es un ratio aparentemente bajo frente a bancos pares, pero debemos recordar que esta entidad se cotiza ahora como Holding-Banco, lo cual hace que su valoración sea un poco mas compleja por tener cifras financieras solo hasta hace 2 triemstres. Su Roe alcanza el +9.81%, el cual es un indicador interesante y el Rpg es de 7.66 años, con lo cual, al parecer, estamos ante una Holding/Banco que se negocia por debajo de su potencial y esto nos lleva a realizar unos cálculos iniciales que determinan que  Su valoración fundamental objetiva sube y se ubica en $45.119, por lo que Consideramos que DAVIVIENDA GROUP, parece haber realizado una aceptable transformación para sus accionistas y esto sigue generando que DAVIVIENDA sea una alternativa de inversión para personas que buscan empresas sólidas con Dividendos Moderados.
• RESULTADOS ECOPETROL 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 04-MAR-2026 Precio Hoy $2.180)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. Ecopetrol presenta unos resultados que en el contexto actual, donde las políticas del gobierno la tienen amarrada, donde la carga tributaria que le han puesto, producto de los decretos que han generado sobretasas a sus resultados de renta, de ingresos y demás que impactan la utilidad neta, hay que decir que el resultado de renta, de ingresos y de mas que impactan la utilidad neta, hay que decir que el resultado puede ser levemente MEJOR a lo ESPERADO y esto muestra la gran fortaleza que tiene esta empresa y la JOYA que los colombianos no podemos permitir que un gobierno acabe. Su valor en libros se ubicó en $2.037 pesos, el cual equivale a un crecimiento trimestral del +3.77% que revierte la caida patrimonial y que lleva el patrimonio a crecer un +0.1%, logrando devolver a la empresa a la generación de valor, pero la compañía necesita politicas que le devuelvan su fortalez y con ello vemos un EBITDA que baja solo un -13.79%, lo cual es mejor a la baja de los precios del petróleo , pero evidentemente la caída de la utilidad Neta en un -39.5% se debe mayoritariamente a la carga tributaria impuesta por este gobierno, lo que nos lleva a pensar que con un cambio de Gobierno, ECOPETROL PODRÍA VOLVER A BRILLAR y seguir siendo la gran empresa orgullo de los Colombianos, pues, aún con todas las políticas del gobierno actual, la empresa es tan buena que sigue generando utilidades, pero se debe actuar.  Es normal que todos los márgenes de rentabilidad continúen presentando leves disminuciones en el escenario retador en el que se encuentra el sector, pero se destaca la caída del pasivo, el cual bajó un -8.61% durante el 2025 y esto es algo bastante positivo, pues disminuye la presión de la deuda financiera , aunque parte de dicha baja obedece a la revaluación del peso. Con todo esto su VALORACIÓN  se ubica sobre los $4.074, el cual es un valor superior a la valoración anterior y esto es porque Consideramos que ECOPETROL es una empresa extraordinariamente fuerte y está a punto de recuperar su solidez si llega un gobierno que defienda los intereses de la empresa y de esta forma es una alternativa como lo veniamos advirtiendo desde 2025 para inversores que busquen una compañia sólida, que paga buenos Dividendos y que encuentra en un sector clave para el país, pero que entienden que es una empresa  que depende en buena medida al tipo de política que gobierne Colombia, donde los socialistas no promueven esta actividad. 
• RESULTADOS ENKA  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-MAR-2026 Precio Hoy $17.10) –CALIFICACIÓN RESULTADOS  REGULARES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  ENKA finaliza el 2025 con una caída de las utilidades del -68% a tan solo de $3.101 millones y pese a ello pagará un dividendo de $0.24 pesos por acción, equivalente a un Yield del +1.40%, lo cual pudo ser mas grave si no se presentara un saldo a favor de impuestos de +$2.950 millones, por lo que hay que decir que el 2025 fué un año regular para la compañia, donde los ingresos bajaron un -14.83% la utilidad operacional se contrajo un -83.68% y el Ebitda bajó un -20.99%, Pero pese a ello, el valor en libros creció moderadamente un +1.32% durante el 4to trimestre y un +3.4% durante el año, por lo que el valor patrimonial se ubicó en $44.3 pesos, y aunque sus márgenes de rentabilidad son muy bajos, mejoran levemente frente al consolidado 12 meses de septiembre, por lo que se espera que la compañía se mantenga luchando con los márgenes actuales, que le permitan mantener con rentabilidad su actividad, pero todo eso hay que estarlo monitoreando. Su valoración fundamental objetiva la ubica en $22.20, razón por la cual   Consideramos que ENKA  es una empresa que lucha con mantener sus números positivos, pero en los últimos trimestres se evidencia una desaceleración fuerte y por ello es una alternativa para inversores de riesgo medio y que busquen empresas pequeñas y de expectativas de valorización moderadas.
• RESULTADOS E.T.B  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 27-MAR-2025, Precio Hoy $50 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  MALOS / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   E.T.B Presenta una cifras que muestran una Utilidad Operacional positiva, pero una pérdida neta y esto puede confundir a algunos, pero la realidad es que la Utilidad Operativa se da por menores provisiones y lo que si se puede afirmar es que la empresa sigue en el camino de la DETRUCCIÓN DE VALOR y tristemente no muestra síntomas de alguna recuperación, con lo que su valor en libros se ubicó en $551.52 pesos, bajando un -3.04% en el 4T de 2025 y bajando un -5.7% durante el 2025 y donde la empresa sigue manteniendo resultados preocupantes, con niveles de pérdidas que en la actualidad alcanza un -67% de pérdida por acción y por ello  Su valoración actual fundamental justa la ubica en $55 y por ello  Consideramos que E.T.B es una empresa con muchas dificultades y su expectativa de recuperación es muy riesgosa, convirtiéndola en una compañía en RIESGO ALTO y con posibilidades de valorización muy limitadas frente a todos los riesgos que posee.
• RESULTADOS EXITO 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 25-FEB-2026 el precio Hoy es de $4.900)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Grupo EXITO sigue dando saltos a gran escala y es otro de nuestros motivos de orgullo, pues a $1.800 pesos hace 2 años advertimos que era una top 5 de acciones casitgadas y hoy vale $5.000.  Sus cifras evidencian que los directivos de una compañia pueden mostrar el verdadero valor de las empresas.  Su Utilidad Operativa y Neta crecieron a tasas del +52.8% y +980% respectivamente, lo cual evidencia que la anterior administración tenía al exito contaminado de cifras que impactaban sus resultados y ahora se ve una compañía mas limpia. Con unos resultados que son mas coherentes con la gran actividad que siempre ha mantenido esta compañia y donde los márgenes de rentabilidad como el Roe que alcanza su máximo histórico en casi 2 décadas y el Márgen Ebitda que se ubica cerca de sus máximos históricos, con lo cual, el margen operacional tiene un muy buen comportamiento y con ello se observa a una empresa que viene haciendo las cosas bien, con una única deuda pendiente y es elevar mucho mas su valor patrimonial que se mantiene cerca de sus valores de hace 15 años y donde, con la muy positiva UPA ACTUAL, la empresa tiene via libre para seguir mejorando ratios patrimoniales a partir de una política de Dividendos responsables que permitan el crecimiento patrimonial.  También se destaca que la empresa tiene un muy bajo endeudamiento y con ello, vemos a una empresa que viene haciendo las cosas muy bien, con lo cual  su valoración fundamental racional ubica a EXITO con un precio POTENCIAL de $6.406 mejorado, por lo que   Consideramos que GRUPO EXITO es una empresa notablemente mejor que en la anterior administración y donde queda en evidencia que cuando las empresas dan síntomas de generación de valor hay que creerles y que el valor está por encima del volumen, por lo que es una alternativa que estuvo presente a inicios de 2025 y que hasta ahora, algunos se dan cuenta.
• RESULTADOS FABRICATO 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 27-MAR-2026 Precio Hoy $3.70 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS /  GENERAR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Fabricato es un «PATITO FEO» del mercado, pues sus cifras son mejores que muchas compañías relevantes del COLCAP guardando las proporciones, pero a Fabricato la gente solo la recuerda por el caso INTERBOLSA del cual fué VICTIMA.  Pero la verdad de las cifras es que la empresa presenta su segunda utilidad mas alta en 20 años, llegando a $15.808 millones y su UPA se ubica en +46%, siendo la mas alta de todas las empreasas de Colombia, pero el mercado no la mira por estar en PROCESO DE REESTRUCTURACIÓN. Pero sus márgenes siguen mostrando que pese a la competencia, el contrabajo y políticas que le han afectado al sector, la empresa se las arregla para seguir siendo rentable y de esta forma generar mejoras Operativas, Netas y ubicar su valor patrimonial en $34.72 pesos, el cual creció un +2.98% en 4T-2025 y subió un +7.2% durante el 2025, por lo que   Su Valoración fundamental alcanza los $14 pesos de Potencial con un castigo aún enorme y por ello   Consideramos que FABRICATO sigue por el camino correcto de la recuperación de su negocio y recordamos que solo sus activos inmobiliarios valen N veces el precio que paga el mercado via capitalización bursátil, pero es una alternativa solo para personas que consideren activos poco negociados y con altas volatilidades.
• RESULTADOS GRUPO AVAL   4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-FEB-2026, Precio Hoy $825 Ordinaria y $816 Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO AVAL cierra el 2025 con unas utilidades de 1.72 billones de pesos, creciendo un +69.6%, lo cual es muy bueno, pero en el 4T de 2025 la mayoría de las empresas han sentido una ralentización de sus resultados y Aval no es la excepción y en el último trimestre del año la utilidad se desacelera un -33.88% frente al 3Trim, por lo que, esto también se sustenta con una caída de los ingresos en un -56% y de esta forma, aunque en el consolidado no se nota mucho, si hay que decir que esto amenaza la evolución del primer trimestre, y mas, si las tasas de interés subieron 100pb como ocurrió en enero por cuenta del incremento del salario mínimo, por lo que esto opaca un poco la evolución de Márgenes como el Roe, Neto y Upa, que muestran mejoran moderadas, pero el valor en libros se mantuvo casi constante en el trimestre, subiendo solo un +0.19% en el último trimestre del 2025 llegando a $776.88, por lo que habrá que monitorear los resultados del primer trimestre de esta holding en el inicio de año, para ver si el impacto del cierre del 2025 es una tendencia o fué solo un hecho puntual.  Su valoración fundamental objetiva realizada por valoraciones financieras racionales y conservadoras, la ubican en $1.086 para la acción Preferencial y de $979 para la acción ordinaria, por lo que Consideramos que GRUPO AVAL ha venido mostrando una mejora importante en su precio, pero ha llegado a un nivel de consolidación que solo dependerán mayores alzas a partir de mayores crecimientos financieros de la compañía, porque de lo contrario, se estaría llegando a un nivel óptimo de precio y las personas podrían considerar mantenerse o rotar a activos con mayores potenciales.  
• RESULTADOS GRUPO ARGOS 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 02-MAR-2026, Precio Hoy Ordinaria $16.000 y $ 12.380 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO ARGOS enfrentó en 2025 2 situaciones extraordinarias que impactaron sus resultados financieros y que hacen que no sean comparables los ejercicios del 2025 vs 2024. Por eventos extraordinarios de 2024, sus utilidades netas bajaron un -38.17% y sus ingresos se disminuyeron un -29.47% por el punto anteriomente explicado, como con el proceso de escisión que impacta las cifras de la empresa y son responsables de la caida del valor en libros a $15.343, bajando un -40.9% durante el 2025, pero quizá lo mas llamativo de los resultados es la ralentización de las utilidades en el 4to trimestre de 2025, donde la utiidad del trimestre presentó una caída del -88% y la utilidad operativa bajó un -37%, por lo que Grupo Argos se suma a las empresas que han mostrado un 4to trimestre bastante complejo en el final del 2025 y esto genera atención especial para el primer trimestre del 2025, donde la cantidad de impuestos decretados este año, pueden impactar los resultados del inicio del 2026, junto con el fuerte incremento del salario mínimo, por lo que esto es un evento a tener en cuenta. Ahora, si miramos la evolución de márgenes como el Roe, se ve un fuerte impacto, pero esto no es necesariamente positivo porque este incremento se da por la caída del patrimonio producto de la escisión y con todo esto nos llevamos a revisar sus cifras financieras y  Su Valoración Fundamental  ubica a GRUPO ARGOS con un valor POTENCIAL de $18.412 para la acción Ordinaria y de $16.570 para la acción Preferencial, razón por la cual  Consideramos que GRUPO ARGOS se muestra frágil en el inicio del año y quizá sea interesante para un inversor de largo plazo que busque empresas sólidas y que no le importe tanto las expectativas de valorización de corto plazo. 
• RESULTADOS GRUPO BOLIVAR  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-MAR-2026, Precio Hoy $88.480)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES     GRUPO BOLIVAR contrasta enormemente con los resultados de Davivienda Group y su Utilidad Neta baja un -9.86% durante el 2025 por cuenta de la caida del resultado del 4to trimestre en función del 3trimestre, donde las utilidades fueron un -88% y con ello se genera un deterioro generalizado de los indicadores de rentaiblidad como el Roe, Margen Neto, Upa, y hasta el valor en libros, el cual se ubicó en $157.137 pesos y de esta forma se genera un deterioro del valor en libros en el 4to trimestre de un -0.67%, el cual ayuda a deteriorar el valor en libros en un -1.6% durtante todo el 2025 y por ello tenemos una destrucción de valor temporal durante el año anterior. Lo mas curioso es que los resultados contrastan contra la nueva Holding y el resultado neto se diferencia en la Utilidad Atribuible a participaciones NO CONTROLANTES y esto lleva a que se deba entender este nuevo cambio y que Davivienda Group será la Holding que va a impactar positivamente de forma probable en los siguientes trimestres, por lo  Su Valoración fundamental se ubicó en $125.710 y   Con estas cifras  Consideramos que GRUPO BOLIVAR sigue siendo una gran compañia que sigue transitando el camino a la recuperación de su rentabilidad y bajo esta dirección, es una opción de inversión para personas que busquen Holdings robustas, con expectativas moderadas de rentabilidad por valorización y Dividendos.
• RESULTADOS G.E.B  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 10-MAR-2026, Precio Hoy $3.150)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    G.E.B deja ver en sus resultados que el crecimiento de sus márgenes de rentabilidad vuelven a acelerarse y eso se evidencia en el Roe, % Ebitda, % Operacional y %Neto, los cuales sigue aumentando y tratan de despegarse un poco de forma alcista a su promedio natural, pues es una compañía muy sólida y estable en sus resultados, pero en 2025 mejoró aún mas y esto se evidencia con su sólida utilidad de $3.17 billones en 2025, la cual es un +29.07% mayor que la de 2024, y donde su Valor Patrimonial se ubicó en $2.128 pesos, creciendo un +3.81% en el 4t de 2025 y un +11.94% durante todo el 2025, con lo cual la empresa cierra con su segundo valor en libros mas alto de su história y su Upa alcanzó los +11.94% en 2025, lo que le permite un dividendo de $243 pesos, equivalente a un +8.38% e.a, el cual se ubica dentro de los mas altos del mercado y este dividendo equivale a un Pay-Out del 70.20% de las utilidades, por lo que la emprea sigue creciendo y su momento actual de precio pareciera abrir posibilidades de mayores valorizaciones en su precio, con lo cual, después de revisar sus cifras financieras, Su valoración fundamental objetiva se ubica en $4.256 y por ello  Consideramos que G.E.B es una magnífica empresa con un potencial que aumenta y la ubica en el rango de las acciones con potenciales cercanos al +50% dentro de un escenario político de elecciones que se lo permita, pero dejando claro que GEB es de las empresas que menos se afectan por aspectos políticos, por el objeto económico de la compañía.  Además es una alternativa indicada para personas que busquen posibilidades moderadas de valorización, junto con un dividendo interesante . 
• RESULTADOS GRUPO SURA  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 26-FEB-2026, Precio Hoy Ordinaria $60.400 y $50.000 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   GRUPO SURA revela en sus resultados financieros que su utilidad Operacional y Neta bajaron a tasas del -52.4% y -69.6% respectivamente, pero sabemos que el 2024 y el 2025 no son comparables, pero lo que vuelve a ser una constante es ver como en el 4to trimestre la Holding presenta una variación negativa y es por cuenta de una perdida en el periodo que llevó la utilidad de 2.45 billones en septiembre 2025 a 1.84 billones a diciembre de 2025, por lo que se observa una fuerte caida del ROE que pasa del +14.18% en septiembre a +9.44% en Diciembre, lo cual genera un deterioro marcado en todos los índicadores, pero hay que recordar que en los resultados históricos, los márgenes de rentabilidad de la Holding siguen siendo sólidos, pero la escisión del 2025 y las pérdidas del 4to trimestre, ha llevado a Sura a generar una nueva caida patrimonial del -3.16% en el cuarto trimestre, pero lo realmente llamativo es que el valor en libros se ubicó en $59.497 pesos a diciembre, generando una caída patrimonial del -11.4% durante el 2025 y esto lleva a considerar que las cifras actuales llevan a considerar que esta Holding se negocia cerca de sus valores fundamentales racionales.  Su valoración fundamental ubicando en $65.447 para la Ordinaria y de $58.902 para la preferencial, por lo que  Consideramos que SURA es y ha sido generalmente una robusta compañía, pero en años anteriores su precio incorporaba un descuento importante que era una oportunidad y que en estos espacios lo advertiamos, pero en la actualidad su precio es bastante justo y su tendencia dependerá de la tendencia general de todo el mercado, por lo que se convierte en un activo sólido del mercado, pero que incorpora menores oportunidades de valorización que otros activos, pero les recordamos que es cada persona quien decide sus inversiones.
• RESULTADOS I.S.A 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 02-MAR-2026 Precio Hoy: $25.300)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  I.S.A muestra unos resultados que siguen siendo sólidos y se mantiene su calificación de Buenos porque la baja de la utilidad es de solo un -13.82% pero se mantienen sólidas en 2.42 billones, entendiendo que hay una mayor carga tributaria para las empresas del sector. Su valor en libros se ubicó en $16.113 pesos con una variación del +0.02% que, aunque es marginal, hay que decir que la empresa mantiene una política de crecimiento patrimonial constante y pese al dificil 4to trimestre de 2025 donde la utilidad neta es un -18.57% menor que la del 3er trimestre con unos ingresos que fueron superiores en un +8.75% al tercer trimestre, solo evidencia que la estructura de costos y gastos fué mas compleja y que los impuestos al sector siguen pasando factura a muchas compañías. La evolución de márgenes de rentabilidad se mantienen constantes en Roe, Ebitda, %Operacional, %Neto, Upa y otros, pero con una ligera disminución como lo evidencian las ligeras bajas de la Utilidad Operacional y Neta de la empresa. Su valoración fundamental se ubica en $32.228 y Consideremos en ISA a una GRAN COMPAÑÍA, que hace las cosas muy bien, y que ha logrado estabilizarse en el sector de las transportadoras de energía que también desarrolla infraestructura, con lo cual es ISA una empresa ideal para personas que tengan expectativas moderadas de Valorización con Dividendos Moderados, pero representando para inversores que buscan empresas sólidas y líderes en sus sector.
• RESULTADOS MINEROS 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 19-FEB-2026, Precio hoy $19.780)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   MINEROS sigue siendo una de las empresas de mejores resultados financieros en Colombia y el momento del ORO en el mercado de materias primas es el responsable de que sus utilidades sean record hasta los $594.512 millones a diciembre, creciendo un +67.89% vs diciembre 2024, con utilidades operativas, ingresos y Ebitda que crecen a tasas de +101%, +46% y +79%, donde la Utilidad por acción alcanzó los $2.009 pesos y esto es un orgulllo para FÉNIX VALOR, de como hace 2 años advertimos en $1.800 pesos de precio que estabamos ante una gran oportunidad, pero ahora hay cosas que llaman la atención. La Primera: es que la utilidad del 4T de 2025 fué un -82% vs la del 3T y su plan de recompra de acciones a precios tan elevados, llevan paracialmente a que su valor en libros se ubique en $6.527, el cual baja un -1.71% y esto es algo importante, asi el 99% del mercado no se de cuenta de esto y solo se fije en su crecimiento anual de un +8.6%, pero a nuestro modo de ver, las cifras financieras muestran que las mismas están llegando a un punto de madurez fundamental que nos permite recordarles que en las circunstancias actuales, que son tan buenas y extraordinaras, aún asi, Su valoración fundamental objetiva se ubica en $13.055, la cual evidencia que hace rato el mercado ya ha premiado la buena gesión de la compañía, pero actualmente hay que tener en cuenta que el precio del ORO puede encontrarse en una «BURBUJA», por lo que Consideramos que MINEROS fué una oportunidad cuando lo advertimos, pero ha entrado en una fase de «moda» y de ingreso a índices que la mantienen en tendencia al alza, pero reiteramos que para inversores expertos y profesionales, el valor o la oportunidad ya se dió y cada quien es responsable de sus decisiones de inversión. 
• RESULTADOS NUTRESA 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 19-FEB-2026 Precio Hoy $300.380 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Hoy Nutresa presenta unos resultados casi que (PELIGROSOS) pues muestra unas utilidades de 1.23 Billones, que crecen un +64.5%, pero no cuenta la otra cara de los resultados. Lo que ocurre con el precio de esta acción y con sus cifras casi asusta. El valor en Libros se ubicó en diciembre de 2025 en $11.762 pesos, bajando un -18.13% durante el trimestre y un -23.5% durante el 2025.  La empresa ha comenzado a tomar deuda financiera a manos llenas y esta es hoy del +282% con respecto al patrimonio y para los que no dimensionan esto, es mucho peor que la crisis de Canacol que tenía una deuda del +198% en función del patrimonio (Así nutresa no tenga problemas de liquidez). Su precio se ha elevado tanto que el RPG es hoy de 111 años, o para que muchos entiendan, es como si los nuevos inversionistas necesitaran 111 años a partir de UPA para recuperar la inversión que hacen si pagan el precio actual, y cerramos diciendo que hoy la compañía se negocia a 51 veces el ebitda, en un mercado como colombia donde casi todas las empresa se negocian a un ratio menor a 10 veces.  En conclusión, están frente a un peligro inminente  y de nuestra parte solo podemos decirles que  Su Valoración fundamental justa ubica a NUTRESA con un precio RACIONAL de $35.286 Y Consideramos que el precio actual es una mega burbuja y advertimos que quienes invierten a estos precios juegan un (JUEGO PELIGROSO), por lo que solo hacemos esta advertencia, pero cada quien es libre de invertir en lo que quiera. 
• RESULTADOS P.E.I 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-FEB-2026 Precio hoy $72.800 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   PEI concluye el 2025 con unos resultados mixtos, donde, si bien, las utilidades crecieron un +1.58%, con ingresos que aumentan un +6.55%, hay que decir que el error del 2025 fué la emisión de los 7.142.857 titulos en agosto de 2025 por debajo del valor en libros, lo cual genera un impacto patrimonial del -7.06% en el tercer trimestre y hace que el valor en libros se contraiga de $151.962 pesos en junio de 2025 a $142.897 en diciembre de 2025 y por ello se presenta una contracción del -3.6% durante el 2025 y esto genera este incómodo ajuste a las cifras financieras de PEI, que si le sumamos el incremento de tasas de interés por parte del Banco de la República en enero de 2026, puede generar una menor dinámica del sector inmobiliario para este año y estos ajustes llevan a que su  su Valoración fundamental se contraiga y se ubique con un precio POTENCIAL de $100.028 y por ello Consideramos que el mejor momento de P.E.I fué cuando justamente el SERVICIO FÉNIX logró identificarla en el top de potenciales de valorización de 2023 que se calcula de manera trimestral y objetiva en cada publicación trimestral de resultados y en la actualidad creemos que aunque hay otras empresas con mayores expectativas y un análisis objetivo haría revisar otras alternativas para quienes quieran activos de mayor potencial o puede seguir siendo una alternativa de inversión para quienes consideran compañias robustas como esta. 

• RESULTADOS PROMIGAS 4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 24-MAR-2026, Precio Hoy $6.800)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Promigas informa que termina el 2025 con utilidades de $1.07 billoens, cifra que es un +1.63% mayor que la de 2024, pero la utilidad operativa e ingresos bajaron un  -0.68% y un  -0.35%, por lo que se puede decir que las cifras de la compañía permanecieron estables durante el año anterior y esto hace que los márgenes de rentabilidad se mantienen muy cercanos y sin grandes cambios, por lo que la compañía finaliza un año neutral. Su Roe alcanza los +16.02% y el %Ebitda un +33.16%, permaneciendo cercano al de los últimos trimestres y lo que destacamos es que su valor en libros cerró en el record de su historia en $5.833, creciendo un +1.48% en el trimestre y un -2.3% durante el año, por lo que la compañia se mantiene en generación de valor y anuncia un dividendo del +7.72%, donde dicha cifra representa un 55.48% de las utilidades, por lo que vemos una compañía que tiene un equilibrio entre dividendos y valorización patrimonial. En todo caso sus cifras son bastante neutrales sin ser malas y la empresa cotiza a 1.17 valor en libros y se negocia a 7.3 veces el Ebitda, por lo que Su Valoración fundamental ubica a PROMIGAS con un valor POTENCIAL de $9.333 y esto evidencia que es una empresa sólida aunque en un sector sigue en el ojo del huracán como es el gas y en su caso el transporte, por lo que  Consideramos que PROMIGAS es una de las compañías con resultados estables para inversores que quieran estar en una compañía con Dividendos razonables, pero esta empresa dependerá en buena medida a las políticas del gobierno con las actividades relacionadas con extracción y transporte de materias primas, por lo que vemos en este, un aspecto delicado a tener en cuenta para quienes la consideren. 
• TERPEL  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 18-MAR-2026 Precio $18.620)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    TERPEL presenta unos resultados que finalizan el 2025 con crecimiento de las Utilidades Operativas, Netos, Ingresos y Ebitda del +1.32%, +18.41%, +4.32% y +0.79%, con lo cual, se generan unas cifras que, aunque son positivas, las cuales generan un Roe del +18.6%, hay que decir que las variaciones son bastante moderadas y por ello, no hay grandes mejoras en los indicadores, los cuales, se mantienen cerca de la parte superior de su rendimiento medido en Márgenes como el Roe, Ebitda, Operativo y Neto, pero las variaciones muy sutiles de dichos crecimientos en estos items, hacen que indicadores como la UPA, baje de forma importante por cuenta del alza del precio que pasó $11.500 pesos en diciembre de 2024 a $18.700 pesos en diciembre de 2025, por lo que esto es lo que genera un ligero deterioro en indicadores que dependen del precio de mercado como el Rpg, Ev/Ebitda y otros, pero sus números siguen siendo buenos, y cierra con valor patrimonial RECORD de $ $18.809, creciendo un +1.95% en el 4t de 2025 y un +1.9% durante todo el año, lo cual evidencia que el efecto del Dividendo tan alto que a precios de hoy equivalen a un Yield del +9.30%, son responsables parcialmente de que el valor en libros crezca moderadamente y por esto, sumado a otros indicadores, son lo que hacen que su  Su Valoración fundamental objetiva aumente y se situe en $26.332 y por ello  Consideramos que TERPEL sigue siendo una empresa muy sólida, se mantiene en un sector inelástico que la blinda parcialmente a los riesgos políticos, pero parte de su potencial ya lo ha hecho el precio y si tenemos en cuenta que paga dividendos el 26 de marzo, esto puede generar que la acción pierda algo de interés después de su pago de dividendos, pero es una empresa para inversores que busquen inversiones estructurales con potenciales moderados de valoración, y se debe recordar que hace año y medio, fue top 5 cuando cotizaba a niveles cercanos a los $10.000. 
• TIN  4T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 31-MAR-2026 Precio $11.980)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    TIN debutó este primer trimestre en el mercado y tiene muy poca historia para analizar, pero sus cifras comparadas frente a PEI, son muy INFERIORES. Quizá el mercado comete el error de pagar en la actualidad una qtobin de 1.37 veces, siendo que PEI que es mas rentable, tiene mejor Roe, % Ebitda y todos los indicadores de PEI son mas eficientes y solo pagan por ella un 0.41 de Qtobin y esto solo significa que vemos en TIN a una alternativa que hoy cotiza por encima de lo racional y sus indicadores financieros se ubican muy por debajo del sector, por lo que  Su Valoración fundamental objetiva se situe en $4.220 y por ello  Consideramos que TIN es una alternativa muy inferior a PEI y de hecho, averiguando sobre la rentabilidad de sus proyectos inmobiliarios para tenedores de dichos títulos en los últimos años han sido fuertemente desvalorizados, por lo que no nos parece interesante para nuestro estilo de inversión. 
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