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BIENVENIDO A LA ZONA DE DESCARGA DE FÉNIX VALOR.

Desde este lugar usted podrá descargar y obtener la siguiente información:

• Las acciones Sub y Sobrevaloradas diariamente ESTADÍSTICAMENTE (debe pesar Max 20% de su decisión Global). 
• Las Correlaciones Móviles del último año del COLCAP vs Diversas Variables Internacionales
• El simulador FÉNIX actualizado antes de la apertura y después del cierre.
• La opinión sobre los resultados Trimestrales de las compañías con la calificación de los mismos y el concepto de Generación o Destrucción de Valor en los últimos 12 meses.  

1. Acciones Sub y Sobre Valoradas Para HOY

POSDATA: Estas Sub-Valoraciones solo son por Estadística y su Peso en una decisión GLOBAL no debe superar el 20% del criterio Total.

Los Datos están actualizados al Cierre del:  19 de Agosto – 2026 –  3:30 PM

Pulse Sobre La Imagen para DESCARGAR EL ARCHIVO Y ABRIRLO EN EXCEL. Este Archivo muestra las acciones Sub y SobreValoradas frente al COLCAP y en ese mismo archivo también podrá ver el comportamiento de las correlaciones diarias del COLCAP frente a variables como: Trm, Embi, Tes Julio 2024, Dow, Índice Dólar DXY, Petróleo WTI, Usd/Eur, Latibex.

2. Simulador FÉNIX ACTUALIZADO

Los Datos están actualizados al Cierre del :  19 de Agosto de 2026 – 3:30 PM

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RESULTADOS FINANCIEROS TRIMESTRALES  2T-2026 :  (La opinión solo aplica para el día en que se revelan los Resultados)

ATENCIÓN *** DISCLAIMER *** : «El contenido de la presente comunicación o mensaje, NO CONSTITUYE una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.12 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen.

• RESULTADOS ACERIAS 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados  14-AGO-2026, Precio Hoy $3.9 pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    Acerías Paz del Rio sigue mostrando claros síntomas de recuperación y es así como La Utilidad Operacional se ubica a Junio de 2026 en $31.137 millones, subiendo un +138% y esto impulsa el Ebitda un +56.7% ubicandose en $139.956 millones, y algunos indicadores como el Ebitda, Margen Ebitda y Margen Operacional, siguen mostrando recuperación de la compañía, lo que nos lleva a bajar su nivel de riesgo de ALTO  a MEDIO ALTO, pero el gasto financiero de la deuda, es mayoritariamente responsable de la pérdida neta de los -$3.307 millones a junio, que son los que mantienen ratios de rentabilidad negativos que dependen del resultado neto, pero que también están en una clara tendencia de recuperación y es esperanzador que esto se presente para una compañía emblemática de Colombia. Su valor en libros se ubica a junio en $18.10 pesos que, pese a bajar un -0.82% en el trimestre y un -4.1% en los últimos 12 meses, dan al menos alguna esperanza de que la empresa logue equilibrio en su resultado neto en los próximos trimestres . Su valoración fundamental que se ubica en $5.40  y   Consideramos que ACERIAS es una empresa que sigue luchando en un sector muy competido en el mundo, con muchos retos y muestra algunos indicadores que dan algunas esperanzas, pero su situación sigue siendo frágil y de monitorear.
• RESULTADOS BANCO DE BOGOTÁ  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $36.320)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. El Banco de Bogotá revela que sus utilidades se ubicaron en junio en $705.147 millones, cifra similar a la registrada en 2025, pero se destaca que la utilidad del 2T-2026 fué superior en un +25.57% a la del 1T-2026, con lo cual algunos indicadores financieros mantienen niveles de recuperación, pero el pago de dividendos causado contablemente en el segundo trimestre, llevó a que su valor patrimonial bajara un -10.10% en el trimestre, llevando su valor en libros a $41.654 y este aspecto hace que su valor en libros baje un -12.6% en los últimos 12 meses y lleve a la entidad a la destucción de valor temporal por estos aspectos, lo cual opaca un poco sus resultados en el trimestre, mas allá de obedecer esta situación a un aspecto puntual que tiene explicaciones parciales en sus inversiones en centro america que se desvalorizan por aspectos de tasa de cambio a partir de la revaluación del peso en Colombia.  Su Valoración fundamental objetiva se ubica en $49.985 y por ello ,  Consideramos que BANCO DE BOGOTÁ ha ralentizado su recuperación y quizá existan en el sector compañías con mejor momentum financiero como Davivienda Group, pero todo esto depende del estilo de inversionista que considere el potencial de valorización y el dividendo del +5.59% que Banco de Bogotá ofrece hoy frente al precio del mercado hoy.
• RESULTADOS BANCO DE OCCIDENTE  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio hoy $21.000)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    El BANCO DE OCCIDENTE se une a la tendencia de resultados favorables del sector financiero e informa que su utilidad neta alcanzó los $317.117 millones a junio de 2026, subiendo un +7.82% frente a junio de 2025, pero lo destacable es el crecimiento del +290% en el segundo trimestre vs el primer trimestre de 2026, por lo que esto genera una mejora moderada en indicadores de rentabilidad como el Roe, el margen Neto y la Upa que salta de +15.85% en marzo de 2026 a +19.37% en junio de 2026, y esto genera como consecuencia que el valor en libros se ubique en  $38.501 pesos, subiendo un +1.23% en el trimestre y esto logra que el valor en libros en los últimos 12 meses suba un +0.6% en los últimos 12 meses y con ello los ratios de Banco de Occidente muestran un RPG de 5.48 años, lo cual lo hace bastante interesante, con una UPA de cercana al +19% que puede mantener la expectativa de Dividendos interesantes, por lo que Su valoración fundamental objetiva, la cual se ubica en $26.951 y por ello  Consideramos que BANCO DE OCCIDENTE es un Banco que comienza a unirse a la tendencia de recuperación de resultados, pero quienes la consideren, deben ser conscientes de sus bajos niveles de bursatilidad que presenta.
• RESULTADOS BBVA  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $210 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BBVA se termina de despertar de su letargo financiero y sus utilidades netas a Junio 2026 alcanzan los $$474.957 millones, disparándose un +228% y creciendo también en términos trimestrales un +35.965 frente al primer trimestre del año, lo que lleva a la compañía a generar sus mejores ratios financieros desde 2023 donde el gobierno anterior casi lleva a la econompia Colombiana a la recesión y donde incluso, algunos indicadores como la Upa se ubican cerca de su RECORD HISTÓRICO del reciente siglo alcanzando los +20.99% , abriendo la puerta a mayores incrementos del dividendo en 2027 y donde el Roe, Margen Neto, Upa y otros, hacen que el valor en libros crezca un agradable +6.28% en el trimestre y se ubique en $467.73 pesos, el cual hace que el valor en libros de los últimos 12 meses crezca un +8.3% y muestre al BBVA como en su mejor momento de tendencia de recuperación en varios años, por lo que Su valoración fundamental ubica al banco en los $468 y por esto  Consideramos que BBVA-Col tiene un escenario de recuperación de cifras confirmado y aunque en Bolsa todo puede pasar, si hay que decir que sus cifras son mas sólidas que muchos bancos locales y aquí hay una alternativa de inversión para personas que busquen rentabilidad sin importar el bajo volumen de negociación de este activo.
• RESULTADOS BHI  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 13-AGO-2026, Precio Hoy $372)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BHI evidencia en sus cifras el efecto de la tasa de cambio y al ser una entidad con operaciones netamente en Dólares, registra en pesos colombianos un deterioro generalizado de todas sus cifras financieras, con unas utilidades de 1.2 billones de pesos que son -22% inferiores a las registradas a junio de 2025 y donde el valor en libros también se impacta bajando a  $413.16 pesos, presentando una contracción del -1.3% en el trimestre y un -3.6% en los últimos 12 meses , con lo cual, sigue generando en Dólares cifras positivas, pero la revaluación la impacta temporalmente.  Sus indicadores financieros se contraen en términos de evolución, e incluso la UPA se ubica en su nivel mas bajo desde que está listada en Colombia, lo cual nos lleva a replantear un poco sus expectativas y dichos cálculos nos llevan a que  Su valoración fundamental objetiva la ubica en  $496, lo cual nos lleva Considerar que BHI es la única empresa listada en la BVC del mercado colombiano que es ajena a la política nacional, pero el cambio de Gobierno y la mayor credibilidad en Colombia ha generado efectos de revaluación del peso y se convierte en un activo interesante para cuando se logre identificar los niveles cercanos al mínimo del Dólar en Colombia. 
• RESULTADOS BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, precio Hoy $15.880) – CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Los resultados de la Bolsa de Valores siguen siendo BUENOS en términos de crecimiento de Utilidades Operativas y Netas, las cuales crecen a tasas del +24% y +11.4%, con ingresos y ebitda que no dejan de mostrar crecimiento y eso lleva a que sus indicadores de rentabilidad como el Roe, Margen Ebitda, Márgen Operativo, Márgen Neto y otros, se mantengan cerca de sus mejores niveles, pero el gran problema de BVC es que su dividendo es tan alto situado en +10.91% inhibe de largo plazo su crecimiento patrimonial, el cual se ubicó en junio de 2026 en $9.540 pesos, subiendo un +4.65% en el trimestre y permitiéndole variar un +0.2% en los últimos 12 meses, pero es justamente esa política de dividendos muy altos la que no le permite crecer y opaca los buenos resultados financieros que este quasi MONOPOLIO tiene en el mercado, y en este caso vamos a darle una ligera prima adicional por el momento que puede recibir el mercado con el nuevo gobierno que genera mas confianza y por eso Su valoración fundamental objetiva la ubica en $19.080 y por ello Consideramos que la B.V.C es una compañía que se mueve en su monopolio de mercado de valores, pero su integración con el Nuam, la limita en cuanto a las expectativas de valorización, por lo que la vemos como una alternativa para inversores que busquen empresas con altos dividendos pero bajas expectativas de valorización.
• RESULTADOS BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $6.690 Pesos.)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA DE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    La BOLSA MERCANTIL es el ejemplo de que una empresa no necesita ser ni la mas negociada, ni la que los comisionistas de bolsa le recomienden, ni pertenecer al COLCAP para ser sin ningún problema la empresa mas eficiente de la bolsa y la mejor acción de la reciente década. La BMC tiene unas cifras extraordinarias que genera un ROE del +42.81% , el cual es el mejor de toda Colombia y esta empresa demuestra que cuando se tienen cifras, la moda es lo de menos y por eso hoy la acción se cotiza a mas de 4 veces valor en libros y fué TOP 1 cuando valía $700 pesos y hoy lo hace a $6.690 y no tiene vendedores y esto pasa porque la compañía se volvió un CLUB DE INVERSIÓN y sus Utilidades Netas, sus ingresos y otros indicadores,muestra a una empresa extraordinaria que tiene un valor en libros de $1.621 pesos, pero al precio actual y con sus cifras recientes,  Su valoración fundamental objetiva baje y se ubica en $4.865  y por esto  Consideramos que BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  fué una oportunidad hace varios años, pero desde hace meses se negocia a niveles bastante justos, entendiendo que es una empresa para muy pocos perfiles de inversión, por lo que es simplemente un activo mas del mercado que tiene algunas limitaciones para el mercado general .
• RESULTADOS CANACOL 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 17-NOV-2025 / Precio Hoy $5.000 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CANACOL presenta unos BUENOS RESULTADOS y el mercado continúa castigándola.   Nuestra experiencia nos muestra que mientras una empresa mantenga la deuda pero no deteriore patrimonio, eso las cubre y es una cobertura natural para las empresas, pero en los mercados siguen descontando a canacol como una QUIEBRA y los números no nos dan aún para ello.  Comenzamos a explicar esto con lo siguiente: 1) Su valor en libros cerró en el RECORD HISTÓRICO de $44.100 pesos por acción, subiendo un +0.75% en el trimestre y un +4.3% en los últimos 12 meses, mientras que llama la atención que la deuda en los últimos 12 meses ha caído un -5.21% pasando de $2.96 billones a $2.81 billones y lo que creemos a (MODO DE HPÓTESIS) es que el mercado sigue esperando una (SOLUCIÓN MÁGICA) al problema de la deuda y así de simple no es, pero cuando los mercados entran en modo «DESESPERO» se pierde la proporcionalidad. Canacol cierra a septiembre con $250.927 millones de Utilidades, Un ebitda 12 meses de $1.02 Billones de pesos, el cual cubre la deuda en 2.75 años, pero la combinación de un mercado que espera una solución pronto, junto a la liquidación de fondos que les habiamos advertido desde mitad de año por su salida del colcap, llevan a que la acción siga y siga bajando. Cierra Canacol con un Margen Ebitda del +75%, el cual es el mas ALTO de COLOMBIA, pero el pesimismo y las preocupaciones sobre una deuda que representa el 187% del patrimonio sigue siendo su talón de aquiles, (Aunque hay empresas con niveles de deuda similares, pero solo castigan a Canacol).  De esta forma y valorando con castigo del -50% su valoración sigue en primer lugar alcanzando unavaloración fundamental de $30.870 y representando un potencial del +517%, pero como el mercado está en modo PÁNICO,  Consideramos que CANACOL ha hecho todo lo que hemos advertido, hemos dejado claro que es una alternativa de RIESGO ALTO a quienes estén dispuestos a asumir un RIESGO IMPORTANTE, que esconde un enorme potencial de valorización para quienes estén  en capacidad de analizar de acuerdo a su propio perfil y estilo de inversión y que también estén dispuestos a un riesgo alto de pérdida.
• RESULTADOS CEMARGOS 2T-2026:   (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2026 Precio Hoy $Ordinaria $10.940 y $11.780 la Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS ACEPTABLES / DESTRUYE  VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CEMARGOS es una extraordinaria empresa pero algunas personas se quedaron con la fotografía de la operación extraordinaria y eventual de SUMMIT MATERIALS en 2024 y y USA 2025, y no entendieron que si CEMARGOS no reinvertía ese dinero en INVERSIONES y se ponía con readquisición de acciones a precios muy por encima de Patrimonial, iba a destruir valor y no iba a gestionar esos recursos…. PUES BIEN, la empresa ya completa 5 TRIMESTRES destruyendo patrimonial y a junio el valor en libros se ubicó en $7.484 pesos, bajando un -5.55% en el trimestre y bajando -28.7% en los últimos 12 meses, por lo que les insistimos que un gran inversor entiende el FUTURO de las cifras y no el pasado de lo que ya ocurrió, por lo que la compañía debe gestionar mejor esos recursos y no generar destrucciones de valor silenciosas que solo los inversores expertos somos capaces de reconocer. Estas cifras deterioran los múltiplos financieros y ahora cemargos transa a 1.47 veces valor en libros con un RPG de 34 años y esto lleva a que pierda atractivo en sus múltiplos, pero mas que eso es el deteriodo del ROE que se ubica en +4.27% siendo tan bajo como el promedio histórico anterior al 2023, un Ebitda que se devuelve a los niveles del año 2015 retrocediendo 11 años, ( Aunque se debe entender que parte del descenso se debe a la escisión de 2025), el Margen ebitda se estabiliza en el 21% histórico, el márgen neto se ubica en +7.49% y es el mas bajo en 3 años, la Upa se ubica en +2.89% siendo la mas baja desde 2022 y el valor en libros que no logra revertir tendencia negativa, por lo que Su valoración fundamental cae drásticamente y se ubica en  $11.974 para la acción ordinaria y de $10.777 para la acción preferencial  y por esto  Consieradamos que CEMENTOS ARGOS es una grán compañia, que seguirá siendo uno de los grandes referentes del mercado, pero su política actual de recompra de acciones está impactando su valor en libros negativamente y esto seguirá reduciendo su valoración fundamental mientras la medida se mantenga, pero cada persona es libre de tomar las decisiones de inversión que considere pertinentes.
• RESULTADOS CELSIA 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 10-MAY-2026 Precio Hoy $4.895  )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE  VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Celsia es para nosotros un caso muy interesante que desde hace años viene presentando un problema similar y es que no crece patrimonialmente, pero se gana la reputación del mercado pagando dividendos, aún, al costo de descapitalizar por momentos su patrimonio para mantener a sus accionistas con una aparente tranquilidad. Su valor patrimonial se ubicó a junio de 2026 en $3.034 pesos, bajando un -1.88% en el trimestre y bajando un -6.8% en los últimos 12 meses, lo cual evidencia que ganarse un dividendo del +4.25% no tiene sentido cuando su patrimonial cae mas que el Dividendo. Su tilidad Operaciona y Neta caen en el semestre un -24.3% y un -43% respectivamente y por eso llevamos casi 2 años diciendo que su valor justo ha estado cercano a los $5.000 y que hay muchas acciones mas interesantes, pero en el segundo trimestre se le observa una ligera recuperación frente al primer triemstre de 2026, medido en la utilidad Operacional y Ebitda 12meses que suben un +2% y +6%, y no nos referimos a la Utilidad Neta que sube un +64% trimestral comparado 2t vs 1T, porque esto obedece a movimientos contables no relevantes de la operación. Todos sus márgenes de rentabilidad bajaron y entre ellos tenemos : El Ebitda, argen Ebitda, Roe, Margen Operacional, Margen Neto, Upa y el mas preocupante de todos es el valor en libros que cierra en mínimos de casi 20 años y esto para nosotros lo dice TODO. Su Valoración fundamental objetiva  baja moderdadamente y se ubica en $4.550, y  Consideramos que CELSIA es una empresa que no ha entendido que el objetivo de una compañía es incrementar el patrimonio de los accionistas y con su comportamiento, simplemente muestra ser de las peores empresas del Colcap en esta misión y nosotros eso nos hace matenernos al margen de ese tipo de activos, pero en Bolsa, cada persona invierte en lo que le gusta y lo que quiera, pues nosotros no damos ordenes ni sugerimos nada puntual NUNCA. 
• RESULTADOS  CIBEST 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 10-AGO-2026 Precio Hoy Ordinaria $88.380 y la Pf en $76.420 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   CIBEST consolida un segundo trimestre muy positivo y su utilidad se dispara un 87% en el trimestre comparado frente al primer trimestre del año, pero sus cifras semestrales también son buenas con Utilidades Netas que aumentan 18% y unos ingresos que crecen un +3.96% en el semestre comparado frente al primer semestre de 2025, aunque parte del resultado se debe a desmontes moderados de impuestos generados por el gobierno anterior y un menor nivel de provisionamiento, pero esto le alcanza para que su valor en libros vuelva a subir y alcance los $40.180 pesos, subiendo un +5.29% en el trimestre, aunque las recientes escesiones le mantienen su valor en libros bajando un -6.4% en los últimos 12 meses y eso la mantiene en la DESTRUCCIÓN DE VALOR TEMPORAL, pero que no es habitual y que con seguridad revertirá prontamente. Cierra el semestre con su mayor ROE en mas de 20% en RECORD de +20.81%, lo cual es una mostruosidad y nos lleva a calificar sus resultados como BUENOS y esto viene acompañado de un Margen Neto y una Upa que vuelven a buscar niveles de reacción, junto al valor en Libros que como ya lo mencionamos y mas adelante nos llevará a mejorar su valoración y por ello  Su valoración fundamental se ubica en $80.360 para la acción ordinaria y de $72.324 para la acción preferencial explicada por el repunte de sus resultados, por la solidez de sus cifras y por la recuperación de su patrimonial y por esta razón   Consideramos que CIBEST se negocia a un precio bastente justo hay que recordar que este emisor se ha triplicado en los 2 últimos años y su valoración ha sido ajustada por el mercado, pero cada persona decide sus inversiones y nosotros solo les damos cifras y ustedes toman decisiones.
• RESULTADOS CONCONCRETO 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $438)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CONCONCRETO arranca su reporte mostrando algo que no evidenciaba desde hace 4 años y es que los ingresos aumentan un +2.48% en el primer semestre de 2026, pero en el segundo trimestre los ingresos se aumentan un +45% y esto es muy positivo porque la empresa venía en una fase de finalización de contratos y cierre de ciclos con el tema Hidroituango, por lo que este aumento de ingresos revelan como la Utilidad Operacional se aumenta un +270% en el semestre y sirve el PYG para evidenciar como hace un año la empresa registraba una pérdida bruta de $-22.209 millones y en 2026 la compañía vuelve a tener un resultado bruto positivo de $+33.225 millones, con lo cual, la empresa llega a una utilidad operacional de $+18.242 millones, la cual evidencia la recuperación frente a la utilidad a junio de 2025 que solo era de $+4.927 millones y esto evidencia el crecimiento operativo de la empresa.  Incluso, la caída de la utlidad neta de $32.680 millones en 2025 a $+13.924 millones se presenta po r un efecto contable tributario, pues en 2025 a junio, la compañía tenía una devolución de impuestos con un impuesto diferido de +31.418 millones que era el que generaba la utilidad del 2025 y se evidencia en la utilidad antes de impuestos que era en junio de 2025 de $1.262 millones, pero en 2026 ya no hay devoluciones de impuestos y por el contrario, la utilidad antes de impuestos es de $24.157 millones en junio de 2026 y esto significa que el resultado antes de impuestos ha mejorado en un +1.814% y con esto vemos a una empresa que va a encarar el nuevo gobierno con unas cifras en orden y listas para comenzar a aumentar la rentabilidad, mientras se negocia a 0.39 veces, lo cual la convierte en la empresa MAS BARATA de TODA COLOMBIA por sus números fundamentales y con un valor en libros que se ubicó en junio 2026 en  $1.119 pesos, que bajó un -0.7% por el impuesto al patrimonio, pero que en los últimos 12 meses sigue mostrando aumento de +0.6%, con una deuda que es solo el 17.28% del patrimonio, siendo una de las compañías de menor deuda de Colombia y con ello Su Valoración fundamental sube a $1.007, pese al abandono del gobierno a la infreaestructura y por esto CONSIDERAMOS que todo lo que advertimos de CONCONCRETO se está materializando y se sigue perfilando como una empresa sujeta a grandes crecimientos con el nuevo gobierno y con las amplias posibilidades del sector de la construcción en estos 4 años. 
• RESULTADOS CONDOR  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 11-AGO-2026- Precio Hoy $579)-CALIFICACIÓN ACEPTABLES  / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  EL CONDOR logra por PRIMERA VEZ en 18 trimestres y tras casi 5 años de destruir patrimonio trimestralmente de forma sistémica, por primera vez logra frenar dicha tendencia y su valor en libros subió un 3.65% en el trimestre, con algunas cifras que dan esperanza sobre si se está llegando al punto de quiebra, aunque esto es muy prematuro, y la compañía logra tener UTILIDAD BRUTA Y UTILIDAD OPERACIONAL Positiva, y solo el gasto financiero le lleva a la compañía a registrar una pérdida neta de -3.303 millones, pero es destacable esta cifra, porque en el primer trimestre, la pérdida neta era de $-15.253 Millones y esto significa que la empresa tuvo una utilidad de $12.000 millones en el trimestre y esto habla de una confirmación prematura de que la empresa puede estar llegando al límite de sus pérdidas y en algunos indicadores se observa un leve repunte en los ratios aunque todos se mantienen negativos como el Roe que se ubica en -17.96%, el márgen neto que se ubica en -.84% mejorando frente al anterior, pero el Ebitda, el Márgen Ebitda y Márgen operacional pasan de Negativos a positivos, y con esto al menos hay una ligera esperanza para sus accionistas que llevan mas de 5 años de una destrucción constante del valor de la compañía.  Su Valoración fundamental objetiva en las circunstacias actuales en $474 y por ello  Consideramos que EL CONDOR es una empresa que tiene unas cifras paupérrimas al lado de CONCONCRETO, y por el condor pagan 0.98 veces el patrimonio, mientras que CONCONCRETO con generación de valor, sin deuda, y ratios positivos, solo pagan menos de 0.4 veces valor en libros.
• RESULTADOS CORFICOLOMBIANA  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $20.740)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CORFICOLOMBIANA informa que sus utilidades a Junio se ubicaron en $411.379 millones y crecen +26.82% en el semestre, pero la calificación la bajamos a ACEPTABLE porque durante el segundo trimestre la utilidad descendió -70.7% frente al primer trimestre y esto impacta algunos ratios, lo cual desacelera la recuperación de indicadores como el Roe, ebitda, Margen Ebitda, Margen Operacional, Margen Neto, Upa y otros que suben aunque a un menor ritmo por su crecimiento semestral, pero ralentiza la velocidad de la recuperación de los márgenes y de esta forma el valor en libros se ubica en $36.678 pesos, creciendo un +0.375 en el trimestre que debido a los menores márgenes del segundo trimestre, le alcanzan para mantener la variación del valor en libros en los últimos 12 meses creciendo un +2%, pero se convierte este aspecto en algo a monitorear y por esto clasificamos los resultados en ACEPTABLES desde Buenos, pero los ratios financieros mantienen su tendencia de recuperación y como dato importante, el actual valor en libros de $36.678 pesos es el mas alto de toda la historia de Corficolombiana y por ello  Su valoración fundamental objetiva la ubica en $33.010 para la acción Ordinaria y de $9.709 para la acción Preferencial y por esto   Consideramos que CORFICOLOMBIANA, continúa con su recuperación de cifras financieras pero ha desacelerado un poco la velocidad de recuperación, por lo que sigue siendo una empresa con potencial adicional de valorización, pero que hoy cotiza a $20.740 pesos y para nosotros fué #1 de potenciales cuando se negociaba cerca a los $12.000 pesos, pero es cada persona la responsable de sus decisiones de inversión.
• RESULTADOS PF DAVIVIENDA GROUP 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $32.820 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Davivienda Group Cierra el semestre superando la barrera del BILLON DE PESOS en Utilidades y sus máragenes no son comparables porque sabemos que es una razón social que nació de la integración del grupo en 2025, pero sus cifras ya están muy bien posicionadas en el sector y solo es superada por CIBEST que transa a mas de 2 veces valor en libros, lo que aduce que davivienda group con una Qtobin de solo 0.94 veces está muy rezagada y su reciente valor en libros se ubica en $34.792 pesos, subiendo un +2.09% en el trimestre y camino a la zona de crecimiento y consolidación de la entidad, donde los ingresos también son sólidos y podemos decir de la matriz de DAVIVIENDA que sus números avalan una cotización superior, la cual, luego de correo modelos, nos arrojan que  Su valoración fundamental objetiva se ubique en $33.400 para PF DAVIVIENDA y de $41.750 para PF DAVIGROUP, por lo que Consideramos que DAVIVIENDA está en la zona de recuperación y sus cifras la mantienen dentro del top 10 de acciones con mayor potencial del mercado, donde su UPA de +15.97% promete una mejora en los Dividendos en 2027 si la compañía lo llega a considerar.
• RESULTADOS ECOPETROL 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 03-AGO-2026 Precio Hoy $2.685)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. Ecopetrol presenta unos resultados que a primera vista muestran recuperación de sus indicadores, con una utilidad que crece un +81% durante el semestre y alcanza los $8.9 billones de pesos, con una utilidad operativa que crece un +52.29%, pero en términos de ingresos, esto los hacen a tasas del +12.7%, generando un Ebitda 12 meses de +53.4 billones, el cual es un +6.31% superior al acumulado 12 meses de marzo y si a esto le sumamos que su valor patrimonial se ubicó en $2065.78 pesos, creciendo un +6.51% en el tirmestre y un +7.21% en los últimos, 12 meses, con lo cual, podriamos catalogar los resultados como BUENOS, pero su calificación baja a ACEPTABLES porque la compañia sigue viendo el deterioro de su producción, la cual se ubicó en solo 705mil barriles equivalentes de crudo, cifra que es un -6.6% a la registrada a junio de 2025 y esto muestra como la compañía sigue generando sus peores ritmos de producción de los últimos años y la caída sistémica de la misma la convierte en su peor amenaza, con lo cual, el nuevo gobierno tiene que llegar a salvar la compañía porque este agotamiento de la producción generará una caída de las reservas si no hay exitos exploratorios de Corto Plazo y por ello consideramos que la situación de la empresa sigue siendo delicado y las esperanzas de recuperación solo se sustentan en la llegada del nuevo gobierno y de algo de «Suerte» para que la empresa consiga nuevos yacimientos que salven su caída de la producción. SU VALORACIÓN  se ubica en $3.718, aumentando frente al trimestre anterior por cuenta de la mejora de las cifras de resultados, pero  Consideramos que la oportunidad HISTÓRICA estuvo cuando hace un AÑO les advertimos a $1.700 pesos, que ECOPETROL se ubicaba en la posición #1 de potenciales, incluso , algunos ya rotamos, pero a los niveles actuales de $2.685 su potencial ya es menor y es cada personas la que debe tomar sus propias decisiones. 
• RESULTADOS ENKA  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2026 Precio Hoy $19.40) –CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  ENKA confirma en el segundo trimestre de 2026 que sigue camino a la consolidación de su actividad y lo hace con Utilidades Operaciones y Netas de $4.022 millones y $7.003 millones respectivamente, que suben +18.364% y +962%, lo cual obedece obviamente a resultados casi nulos a junio de 2025 y que genera estas fluctuaciones, pero es de destacarse que todos sus indicadores de gestión acumulan el tercer trimestre consecutivo de recuperación y lo evidencia con : Roe, Ebitda, Margen Ebitda, Margen Operacional, Margen Neto, Upa y con el mas importante de todos que es el VALOR EN LIBROS que cierra junio 2026 en $$45.30 pesos, el cual es el RECORD de su HISTORIA, creciendo un +3.76% en el trimestre y demostrándole a cementos argos que las recompras de acciones generan valor cuando se hacen por debajo del valor en libros y creciendo un +4.6% en los últimos 12 meses, lo que lleva a la empresa a una sólida generación de valor, en una qtobin de 0.43 veces, que aún necesita mayor impulso en las utilidades netas para mejorar otros indicadores como el RPG y los relacionados con utilidades, para pensar en expansiones y UPGRADE de valoración, sobre la cual, luedo de incorporar estos resultados,  Su valoración fundamental objetiva la ubica en $22.70, razón por la cual   Consideramos que ENKA  es una empresa que está recuperando su operación y resultados, aunque actualmente cotiza cerca de su valoraciónb justa fundamental de la actualidad, por lo que es un activo sugerido para personas que no se interesen por el volumen y que no les interese los potenciales moderados de valorización.
• RESULTADOS E.T.B  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $75 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   E.T.B Presenta una cifras financieras que parecen ser un «Momento Milagroso» en una compañía que estaba destinada al Fracaso y aunque es muy prematuro para levantar los brazos, hay que celebrar que la compañía volvió a generar un Resultado Operativo, Neto y Ebitda POSITIVOS después de 4 años complejos, destacándose el regreso de la Rentabilidad Operacional que le registra un Resultado de $137.189 millones que contrastan con las pérdidas de 2025 y donde es el costo financiero el que reduce su beneficio neto, pero que sigue siendo positivo al marcar utilidades luego de 4 años de no hacerlo y que le permiten a la compañía registrar un ROE de -1.27% que aunque es negativo, es mejor que el -6.97% registrado en 2023 y que muestra una clara tendencia de recuperación de la compañía.  Todo esto viene acompañado con un aumento de los ingresos operacionales en un +9.39% que es uno de los aspectos mas importantes del resultado y todo este movimiento financiero le permite al valor en libros crecer un +1.39% llegando su VL a $559.28 pesos en junio y reduciendo su destrucción patrimonial de los últimos 12 meses a solo un -1.3%, por lo que vemos en ETB a una compañía que está cambiando y saliendo de un ciclo de destrucción para uno donde la empresa pueda resurgir y eso nos lleva a cambiar su nivel de RIESGO de ALTO a MEDIO ALTO, por lo que esto también influye en su Su valoración actual fundamental justa y se reubica en $140 pesos aumentando significativamente y por ello  Consideramos que E.T.B es una empresa que comienza a mostrar un cambio de tendencia que aún es prematuro, pero que puede ser una intersante alternativa para inversores expuestos a riesgos superiores al normal , pero que busquen potenciales de rentabilidad mayores al promedio.
• RESULTADOS EXITO 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 11-AGO-2026 el precio Hoy es de $3.860)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Grupo EXITO cierra el semestre con utilidades que crecen un +31.58% llegando a $315.808 millones de pesos, y su utilidad del segundo trimestre fue casi igual a la del primero, siendo inferior solo en un -2.15%, lo que sumado a la revaluación del peso, hizo que algunos activos tuvieran un menor valor en pesos y con ello algunos activos corrientes tuvieron un impacto moderado en el patrimonio, el cual llevó a su valor en libros a ubicarse en $5.252 pesos a junio 2026, bajando moderadamente un -0.15%, pero esto lleva a que el valor patrimonial baje un -1% en los últimos 12 meses y tenga a la empresa en la destrucción temporal de valor, pero esto es algo netamente cambiario y en nada se asocia con sus resultados donde el ROE tiene su ratio mas alto en 20 años llegando a un +9.8%, el Ebitda sea el mas alto desde el 2019, el margen Ebitda sea el segundo mas alto en los últimos 20 años, el márgen operacional sea el mas alto en 20 años, el Margen neto sea el mas alto desde 2015, la Upa se mantenga arriba del +10%la cobertura de la deuda siga haciéndose mas cubierta y el valor en Libros sea su «talón de aquiles» pero muestre ligeros intentos de buscar su nivel superior del canal lateral que presenta hace mas de 15 años. . SU VALORACIÓN FUNDAMENTAL se ubica a EXITO con un precio POTENCIAL de $6.302, por lo que   Consideramos que GRUPO EXITO es una empresa notablemente mejor que en la anterior administración y donde queda en evidencia que cuando las empresas dan síntomas de generación de valor hay que creerles y que el valor está por encima del volumen, por lo que es una alternativa que estuvo presente a inicios de 2025 y que hasta ahora, algunos se dan cuenta, pero ya puede ser tarde para considerarla una oportunidad, porque parte de su potencial ya se ha registrado.
• RESULTADOS FABRICATO 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026 Precio Hoy $3.50)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES /  GENERAR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Fabricato revela que durante el segundo trimestre, se aumenta la pérdida neta a -$4.793 millones de pesos, la cual sigue siendo una pérdida baja y generada por el costo financiero de su deuda, mientras que la empresa mantiene su Utilidad Operativa y Ebitda en ratios positivos, pero con disminuciones por la caida de los ingresos en un -19.26% durante el 2026, cercano a estar explicado con la revaluación del peso que alcanza un -18% y en este sentido el valor en libros se ubicó en $34.20 pesos, bajando un -1.33% durante el segundo trimestre, mientras que en los últimos 12 meses su variación del valor en libros se mantiene positiva con una variación del +3.2%, por lo que se observa de momento un ligero deterioro trimestral, pero estructuralmente la compañía mantiene sus resultados operativos en el terreno positivo, pero la pérdida de los $-4.793 millones a junio llevan a que el Roe baje a solo +1.3% y los márgenes Operacionales, ebitda, operativo y Neto se mantengan positivos, pero con disminuciones en los 2 últimos trimestres y esto la convierte en una compañía a la que hay que estar monitoreando sus resultados financieros para evaluar la tendencia de los mismos. Su Valoración fundamental alcanza los $10.30 pesos de Potencial con un castigo aún enorme y por ello   Consideramos que FABRICATO sigue por el camino correcto de la recuperación de su negocio, pero no es ajena a variables como la tasa de cambio que explica buena parte de sus resultados, por lo que hay que mantener atención en estas variables para pensar en una recuperación de mediano plazo a este tipo de actividad y negocio del mercado.
• RESULTADOS GRUPO AVAL   2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 13-AGO-2026, Precio Hoy $819 Ordinaria y $855 Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO AVAL completa el primer semestre mostrando continuidad en sus recuperación de cifras financieras, pues si bien, las utilidades semestrales crecen +6.74% «únicamente» hasta un valor de $914.100 millones, vale la pena destacar que la utilidad del segundo trimestre fué un +71.57% superior a la del primer trimestre, por lo que se siguen observando mejoras moderadas en la evolución del ROE, Margen Neto y particularmente en el Valor en Libros, el cual se ubica en $782.32 pesos, subiendo un +4.36% en el segundo trimestre y llevando a que el valor en libros suba un +4.6% en los últimos 12 meses, por lo cual, tenemos a una generadora de valor en desarrollo como habitualmente lo es y donde el valor en libros alcanza su punto mas alto desde el año 2022, por lo que tenemos moderadas mejoras en su valoración por reivindicar con este trimestre la tendencia de recuperación de márgenes y resultados que el sector financiero viene registrando desde hace varios trimestres y donde podemos calculcar que  Su valoración fundamental objetiva realizada por valoraciones financieras racionales y conservadoras, la ubican en $1.124 para la acción Preferencial y de $1.056 para la acción ordinaria, por lo que Consideramos que GRUPO AVAL ha sido un buen ejemplo de un activo sólido que es un referente de la salud del sector financiero en Colombia y donde la actualidad de sus cifras evidencia a una empresa en una sólida recuperación confirmada hasta el momento. 
• RESULTADOS GRUPO ARGOS 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy Ordinaria $21.360 y $ 15.800 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO ARGOS es una de las Holdings mas poderosas de Colombia y cualquiera sabe o debe saber que la baja de sus utilidades en un -86% obedece a las operaciones extraordinarias de Cementos argos en 2024 y 2025, por lo que dichas variaciones no debe sorprender a nadie, pero la escisión del año anterior que le generó una disminución patrimonial, no ha sido el único impacto de su valor en libros, el cual volvió a bajar un -2.76% el e2T-2026 llegando a $14.062 pesos y esto lleva a que en los últimos 12 meses el patrimonial haya bajado un -45.7% sobre el cual se puede decir que solo la mitad fué explicado por la escisión del año 2025, pero la otra mitad se ha generado por sus readquisiciones de acciones, un no muy óptimo manejo de la deuda que pudo manejarse mejor con los resultados de las ganacias de Summit Materiales, y donde el endeudamiento sigue generando un alto costo financiero y dicho endeudamiento representa un 103% del patrimonio, por lo que esto para nosotros comienza a OPACAR la utilización de recursos provenientes de operaciones extraordinarias de 2024 y 2025, y al no generar inversiones rentables con dicha disponibilidad de caja, en un escenario de tasas de interés altas, creemos que la compañía no está generando un uso perfecto de los recursos y si la junta se centra solo en el accionista, lo cual ( es bueno) pero no puede ser lo único, que pensando en pagar mas dividendos, aumentar la readquisión de acciones por encima de patrimonial( lo cual genera destrucción de patrimonio) y otras medidas que solo buscan impactar el precio de mercado, quizá la empresa esté pasando a un segundo reglon la rentabilidad del negocio y eso nos lleva  a considerar que hoy su precio de mercado se transa por encima de su valoración fundamental, con lo cual es un claro llamado de atención para que quienes la tengan, consideren tomas de beneficios, pero solo si lo creen conveniente, pues  Su Valoración Fundamental  ubica a GRUPO ARGOS con un valor POTENCIAL de $18.281 para la acción Ordinaria y de $16.919 para la acción Preferencial, razón por la cual  Consideramos que el mercado se ha llenado por anuncios mas que por resultados en el precio de GRUPO ARGOS y si nosotros la tuvieramos, la rotaríamos, pero esa es una decisión que cada persona debe tomar. 
• RESULTADOS GRUPO BOLIVAR  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $78.520)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  GRUPO BOLIVAR se sacude de las pérdidas del primer trimestre y finaliza Junio 2026 con una utilidad de $538.247 millones, cifra un 41.9% mayor que la de 2025 y con unos ingresos que aumentan un +40%, con lo cual se vuelve a dar continuidad a la recuperación que se viene presentando en este emisor desde hace varios trimestres, lo que conduce a un valor en libros de $160.009 pesos, el cual sube un +4.21% en el trimestre y sube un +4.2% en los últimos 12 meses, con lo cual, acompañado de Mayor Utilidad Operativa, Ebitda, U Neta y generación de valor, lleva la compañía al escenario ideal financiero con una clara tendencia de recuperación de cifras y donde algunos indicadores como el roe ya alcanzan un +6.55% y esto conduce a la compañía por el camino de la rentabilidad y el interés del mercado en su títulos.  Su Valoración fundamental se ubicó en $128.007 y   Con estas cifras  Consideramos que GRUPO BOLIVAR sigue siendo una gran compañia que ha encontrado la senda de la recuperación de su portafolio y con su potencial se mete en el TOP 10 de acciones interesantes en el mercado.
• RESULTADOS G.E.B  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $2.850)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES G.E.B muestra una realidad diferente a la mayoría de sectores de la economía Colombiana y esto puede explicarse al ser una Multilatina que tiene presencia regional por fuera de Colombia y algunas de esas regionales desaceleran un poco el ritmo de resultados de la empresa y esto se evidencia con la revaluación del peso, donde parte de la caída de los ingresos se explica con el descenso de los mismos en un -12.2% en el semestre llegando a 3.54 billones de pesos, y esto a su vez, explica la caida de las utilidades en un -20.77% bajándolas a 1.19 billones con corte a Junio de 2026. Si bien, en el segundo trimestre se nota una moderada reacción de la compañía que se mide con el avance del valor en libros en un +1.81% ubicándose en $1.958 pesos, hay que decir que en los últimos 12 meses la variación patrimonial de -2.1% que también se explica por el alto pago de dividendos que afecta la evolución patrimonial y esto es lo que tiene a la empresa en esa temporal destrucción de valor, pero la caída de sus cifras no se nota aún en los ratios por la leve recuperación del segundo trimestre y con ello la empresa se mantiene en los niveles de generación de indicadores financieros promedios de los últimos años.  Su valoración fundamental objetiva BAJA y se ubica en $3.916 y por ello  Consideramos que G.E.B es una magnífica empresa con un potencial moderado, pero su alto yield le ha inhibido su crecimiento patrimonial, por lo que es una alternativa de potencial moderado pero estructural para inversores que piensen en compañías estructurales de largo plazo. 
• RESULTADOS GRUPO SURA  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 13-AGO-2026, Precio Hoy Ordinaria $57.800 y $46.760 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   GRUPO SURA cierra el primer semestre con una Utilidad de 1.9 billones de pesos, subiendo un +56.27% en el semestre, y donde el componente operativo de la compañía también se muestra sólida con una utilidad operacional de 3.19 billones, subiendo un +23.4% en el semestre y un Ebitda de 5.53 billones de pesos, que representa un incremento del 4.49% frente a junio de 2025 pero destaca que la utilidad del segundo trimestre creció un +175% frente al primer trimestre, lo que lleva a que indicadores como el ROE den un salto del +9.77% en marzo al +13.29% en junio de 2026, con replicas de mejoras en los márgenes Operacionales, Netos y el valor en libros que se ubica en $58.059, subiendo un +1.52% en el trimestre y su variación negativa en los últimos 12 meses se explica por la escision del tercer trimestre de 2025 y por ello vemos en GRUPO SURA a una compañia que mantiene una sólida posición financiera, que mantiene un endeudamiento controlado con una cobertura de 1.97 veces el Ebitda y donde la deuda financiera representa solo el 57% del patrimonio, por lo que el valor en libros se impulsa y comienza una fase de recuperación de valor que debe subir unos 9mil pesos para recueprar sus máximos históricos que sin escisión, la compañía estaría en máximos históricos de valor patrimonial, lo que nos lleva a mejorar Su valoración fundamental, re-ubicándola en $66.671 para la Ordinaria y de $62.704 para la acciónpreferencial, por lo que  Consideramos que SURA sigue siendo una Holding muy bien Diversificada para quienes buscan compañías sólidas, sin importar que su potencial de valorización sea limitado .
• RESULTADOS I.S.A 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 03-AGO-2026 Precio Hoy: $29.800)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  I.S.A cierra el primer semestre con utilidades por valor de 1.25 billones, la cual es un +8.9% superior a la de junio de 2025, la cual se observa afectada por una mayor carga tributaria y esto lleva a que se presente esta variación tan moderada, la cual es sensiblemente menor al crecimiento de la utilidad operacional que lo hizo a tasas del +22.9% y los ingresos que crecieron a un ritmo del +16.8%, pero su gran talon de aquiles es el valor en libros que volvió a bajar un -0.02% en el trimestre y peor que eso, es que en los últimos 12 meses su patrimonio sigue bajando a un ritmo del -2.8%, lo cual se convierte en una situación recurrente en los últimos 3 trimestres y con ello, la evolución de indicadores financieros no muestra una clara dirección en algún sentido y se puede considerar que los resultados siguen esperando la maduración de proyectos e inversiones recientes de esta enorme compañia y donde se espera que dichos movimientos generen mejoras en las cifras e indicadores en próximos trimestres. Su valor en libros se ubicó en $15.435y esta cifra es la misma que se viene registrando desde 2023 y por ello  Su valoración fundamental se ubica en $30.870 y Consideremos en ISA a una GRAN COMPAÑÍA, que hace las cosas muy bien, pero que ha estado sintiendo las consecuencias de una ralentización de la economía y de políticas que han dificultado el sector energético, por lo que su valoración no presenta importantes potenciales frente a su precio de mercado para inversores que busquen expectativas altas de retorno.
• RESULTADOS MINEROS 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 05-AGO-2026, Precio hoy $17.000)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   MINEROS presenta sus resultados por «LO ALTO» y habla de las cifras semestrales, las cuales, evidentemente continúan creciendo comparadas frente al primer semestre de 2025, con una Utilidad Operativa que sube un +54.7% llegando hasta $812.524 millones, una Utilidad Neta A.A de $484.914 millones, la cual sube un +42%, junto con unos Ingresos Operativos y Ebitda que suben a tasas del +41% y +59% respectivamente, lo cual es extraordinario, pero cuando se analiza las cifras del segundo trimestre del 2026 contra las del primer trimestre de 2026, se observa que las Utilidades Operativas, Netas e Ingresos, caen a tasas del -37%, -50.4% y -11.9% respectivamente por cuenta de la corrección de los precios del Oro que luchan por mantenerse en la barrera de los $4.000 Usd, pero que evidentemente presentan una corrección superior al -25% desde los máximos de inicios de año cuando el Oro alcanzaba los $5.300 Usd en su cotización.  Estas cifras llevan a que el Ebitda se mantenga en record Histórico, pero el Margen Operacional, Neto y Upa, presenten contracciones leves que muestran que el «PICO DE LOS RESULTADOS» pudo haber pasado y por eso desde FÉNIX VALOR advertimos a inicios de año que el precio había llegado a zona de «BURBUJA».  Su valor en libros se ubicó en el record de $7.051, el cual, junto con la readquisición de acciones sube un +0.54% en el trimestre y un +12.6% en los últimos 12 meses y evidentemente hablamos de una generadora de valor, pero resaltamos que   Su valoración fundamental objetiva se ubica en $17.628, la cual se mantiene cerca de su valoración trimestral anterior y Consideramos que MINEROS fué una oportunidad cuando lo advertimos hace 2 años, cuando el SERVICIO FÉNIX la tuvo de #2 en su Ranking de potenciales y solo valía $1.800, por lo que les recordamos que las acciones se miran cuando pocos las ven, porque cuando todos se dan cuenta, ya suele ser tarde para aprovechar las grandes oportunidades y que los niveles actuales no representan oportunidades evidentes y nosotros optamos por otros activos. 
• RESULTADOS NUTRESA 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 07-AGO-2026 Precio Hoy $313.700 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR ARTIFICIALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Hoy NUTRESA marca «UN ANTES Y UN DESPUÉS» en la historia de la contabilización del patrimonio, pues de marzo 2026 a junio de 2026 su patrimonio pasa de 5.37 billones a 10.02 billones, pero aclara que desde el segundo trimestre entra al patrimonio una EMISIÓN de un BONO que es una OBLIGACIÓN SUBORDINADA que no tiene vencimiento, lo cual INFLA EL PATRIMONIO ARTIFICIALMENTE y ensucia su verdadero valor patrimonial, con lo cual, tenemos una situación que seguramente va a ENGAÑAR a muchas personas que no investiguen, pero nosotros en FÉNIX VALOR estamos para aclararles estas cosas y decirles que NUTRESA desde $40.000 pesos en adelante por acción es una compañia ABUSURDAMENTE CARA.  Hoy a $313.700 pesos, inflada artificialmente y con muchas cosas turbias en su comportamiento de precio, solo queremos advertirles que tengan cuidado con este emisor. Gillinsky llegó a realizar operaciones poco ortodoxas y esto es un peligro para una persona sin experiencia.  En cuanto a los resultados estos siguen mostrando indicadores de rentabilidad muy bajos que de ninguna forma justifican que la compañia transe realmente a mas de 25 veces valor en libros, así maquillen con su jugada patrimonial el nuevo valor patrimonial que se ubica en $$21.867, pero que sin el efecto del BONO subirdinado, es solo de $12.335 pesos.  Su Valoración fundamental justa ubica a NUTRESA con un precio RACIONAL de $37.005 Y Consideramos que el precio actual es una mega burbuja y no queremos desgastarnos en hacer análisis vacios sobre este emisor que es simplemente una trampa de precio y que a modo simplemente de opinión, les sugerimos ignorar, pues es un activo especulado desde hace mas de 3 años y que puede tener un desenlace positivo y devastador y nuestros perfiles de inversión no consideran ese tipo de RIESGOS.  
• RESULTADOS P.E.I 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 06-AGO-2026 Precio hoy $67.640)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES PEI continpua recuperando terreno en el 2026 con utilidades operativas, netas, ingresos y ebitda creciendo a tasas del +25%, +39%, +8.8% y +10.9%, con lo cual , su patrimonial vuelve a SUBIR en busca de sus RECORDS HISTPORICOS y alcanza los $147.021 pesos, y aunque aún no le alcanza para borrar la variación negativa del tercer trimestre de 2025 y mantiene su variación en números rojos, si hay que decir que muchos indicadores continúan mostrando una recuperación y mejora marcada. Todos los indicadores de gestión muestran mejoras y entro ellos encontramos al : ROE, EBITDA, MARGEN EBITDA, MARGEN OPERACIONAL, MARGEN NETO, UPA y en el DEUDA – EBITDA baja moderadamente, lo cual es positivo porque recordemos que es una cobertura de DEUDA con el EBITDA ACTUAL.   Su Valoración fundamental se ubica en  $102.640 y por ello Consideramos que el mejor momento de P.E.I fué cuando justamente el SERVICIO FÉNIX logró identificarla en el top de potenciales de valorización de 2023 que se calcula de manera trimestral y objetiva en cada publicación trimestral de resultados y en la actualidad se mantiene cerca de los máximos potenciales, pero, siempre consideramos revisar las acciones o títulos que no hayan tenido aún recuperación evidente en precio, pero que si tengan potencial por valorización. 

• RESULTADOS PROMIGAS 2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026, Precio Hoy $6.400)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Promigas revela un segundo trimestre donde la utilidad presenta una baja del -22% por cuenta de una dinámica del sector que sigue golpeada por las políticas del gobierno anterior y esto se evidencia en los márgenes neutrales entre las variaciones semestrales y trimestrales de sus cifras. Todos los indicadores de rentabilidad disminuyen levemente por cuenta de la baja de las Utiidades Operativas y Netas, y es por ello que: El Roe, El Ebitda, Margen Ebitda, Margen Operacional, Margen Neto y hasta UPA, bajan levemente y con esto se confirma que la compañía sigue siendo afectada por las dificultades del sector energético que el gobierno anterior propicióy donde las empresas de este sector esperan una mano amiga en el nuevo gobierno que ya ha manifestado la importancia del sector para la economía y para los Colombianos.  Sus cifras no son malas, pero evidentemente muestran que el sector ha estado estancado en propiciar un mayor crecimiento, por lo que Su Valoración fundamental ubica a PROMIGAS con un valor POTENCIAL de $8.843 y esto evidencia que es una empresa sólida aunque en un sector que sigue en el ojo del huracán como es el gas y en su caso el transporte, por lo que  Consideramos que PROMIGAS es una de las compañías con resultados estables para inversores que quieran estar en una compañía con Dividendos razonables, pero esta empresa dependerá en buena medida a las políticas del nuevo gobierno que busque reactivar las actividades relacionadas con extracción y transporte de materias primas. 
• RESULTADOS TERPEL  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026 Precio $18.000)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    TERPEL presenta unos resulados bastante BUENOS y se encuentra en un momento donde algunos de sus indicadores se encuentran en máximos históricos como lo hace el ROE que llega a su record de +21.08%, el cual se genera a una utilidad que en el semestre llega a los $409.235 millones y y donde la Utilidad Operativa, neta y Ebitda crecen a tasas del +25%, +25% y +11% respectivamente, lo cual también genera que la compañía incremente su valor en libros en un +2.9% llegando a $18.599 pesos a junio y esta cifra presente una variación 12 meses del +3.9%, por lo que TERPEL es una combinación perfecta de una empresa que GENERA Valor, Paga un dividendo supremamente alto que alcanza un Yield del +.62% y aún así es responsable con la generación de valor, pues el Yield representa un 50% de la Upa por acción que a junio se ubica en +21.78%, representando posibilidades de aumentos adicionales en el dividendo en 2027 y siendo responsable con la compañía, por lo que en este caso vamos a generar algunos incrementos en su valoración , pero recordando que esta acción tuvo su pico o mayor atractivo de interés hace un par de años, cuando cotizaba por debajo de $11.000 pesos y que obviamente fué top 3 de FENIX VALOR.  Su Valoración fundamental objetiva aumente y se situe en $27.899 y por ello  Consideramos que TERPEL sigue siendo una empresa muy sólida, se mantiene en un sector inelástico que la blinda parcialmente a los riesgos políticos, pero parte de su potencial ya lo ha hecho el precio y si tenemos en cuenta que tiene una sola cuota de pagos como muchas empresas, esto le resta algo de interés por parte del mercado. 
• RESULTADOS TIN  2T-2026: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2026 Precio $13.440)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    TIN mantiene una operación inmobiliaria que sigue mostrando una sólida generación de valor medido a través del valor en libros y su unidad patrimonial se ubicó en $23.3763 pesos, creciendo un +2.34% en el trimestre y cerca de un +8% en los debutó 12 meses ( Aunque la compañía no tiene información completa) pero sus indicadores van mostrando una generación de resultados favorables y la UPA alcanza el +19.77% aproximadamente en los últimos 12 meses, transando hoy este título a 0.57 veces valor en libros y donde hay que recordar que este tipo de inversiones tienen junto con PEI un tratamiento fiscal diferente y mas gravado tributariamente al no ser consideradas acciones excentas de renta por valorización, o cual le resta un poco de interés al ojo de un inversor.  Su Valoración fundamental objetiva se situe en $15.195 y por ello  Consideramos que TIN es una alternativa inmobiliaria similar a PEI, pero que quienes inviertan en ellas deben conocer sus tratamientos tributarios para no llevarse sorpresas en aspectos fiscales. 
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