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BIENVENIDO A LA ZONA DE DESCARGA DE FÉNIX VALOR.

Desde este lugar usted podrá descargar y obtener la siguiente información:

• Las acciones Sub y Sobrevaloradas diariamente ESTADÍSTICAMENTE (debe pesar Max 20% de su decisión Global). 
• Las Correlaciones Móviles del último año del COLCAP vs Diversas Variables Internacionales
• El simulador FÉNIX actualizado antes de la apertura y después del cierre.
• La opinión sobre los resultados Trimestrales de las compañías con la calificación de los mismos y el concepto de Generación o Destrucción de Valor en los últimos 12 meses.  

1. Acciones Sub y Sobre Valoradas Para HOY

POSDATA: Estas Sub-Valoraciones solo son por Estadística y su Peso en una decisión GLOBAL no debe superar el 20% del criterio Total.

Los Datos están actualizados para el:   16 de Septiembre – 2025 –  8:00 AM

Pulse Sobre La Imagen para DESCARGAR EL ARCHIVO Y ABRIRLO EN EXCEL. Este Archivo muestra las acciones Sub y SobreValoradas frente al COLCAP y en ese mismo archivo también podrá ver el comportamiento de las correlaciones diarias del COLCAP frente a variables como: Trm, Embi, Tes Julio 2024, Dow, Índice Dólar DXY, Petróleo WTI, Usd/Eur, Latibex.

2. Simulador FÉNIX ACTUALIZADO

Los Datos están actualizados para el :  16 de Septiembre de 2025 – 8:00 AM

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RESULTADOS FINANCIEROS TRIMESTRALES  2T-2025 :  (La opinión solo aplica para el día en que se revelan los Resultados)

ATENCIÓN *** DISCLAIMER *** : «El contenido de la presente comunicación o mensaje, NO CONSTITUYE una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.12 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen.

• RESULTADOS ACERIAS 1T-2025: (Fecha Publicación de Resultados  15-AGO-2024, Precio Hoy $4 pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  REGULARES / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    Acerías Paz del Rio sigue sin encontrar piso al deterioro de sus cifras financieras y lo evidencia con un márgen Ebitda del +6.67%, el cual es mas bajo de los últimos 8 años, mientras que el resultado neto es de $-19.692 millones de pesos a junio, con lo cual, genera un leve deterioro en el valor en libros que se ubica en $18.88 pesos, el cual es un -2% en el trimestre y representa una baja de -5.6% en los últimos 12 meses, deteriorando constantemente sus resultados, por lo que  Su valoración fundamental que se ubica en $5.7,  y   Consideramos que ACERIAS es una empresa que sigue luchando en un sector muy competido en el mundo y con muchos retos, pero la empresa sigue por fuera de nuestro radar hasta que la empresa no muestre una generación de valor sostenible en el tiempo y no como en el caso de ACERÍAS que desde el 2013 ha destruido el 70% de su valor en libros.
• RESULTADOS BANCO DE BOGOTÁ  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy $34.100)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. El Banco de Bogotá también está en la línea de la recuperación y cierra junio con unas utilidades netas de $697.176 millones, la cual es un +71.51% mayor que la de 2024 y esto, pese a que los ingresos fueron un -9.88% inferiores a los del primer semestre de 2024, por lo que la entidad ha seguido optimizando sus resultados a partir de la mejora de su estructura de costos y gastos que muchas entidades financieras han evidenciado, con lo cual, el Roe, Margen Neto, Upa y Valor en Libros siga en aumento, con lo cual el patrimonial cierra junio en $47.642 pesos, lo que es un +3.13% mejor en el trimestre y un +6.5% durante los últimos 12 meses, por lo cual Su valoración fundamental objetiva sube y se ubica en $57.170 y por ello ,  Consideramos que BANCO DE BOGOTÁ ha confirmado su recuperación, por lo que es otra de las candidatas a inversión para personas que busquen empresas sólidas y con dividendos a futuro.
• RESULTADOS BANCO DE OCCIDENTE  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-AGO-2025, Precio hoy $20.500)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    El BANCO DE OCCIDENTE sigue la linea de recuperación de todas las entidades financieras y lo confirma con el incremento de sus utilidades en un +27.58%, sumado a la mejora en indicadores como el Roe, Margen Neto, Valor en libros y otros, en el cual, justamente el valor patrimonial se ubicó en $38.265, subiendo un +2.64% en el trimestre y un +4.9% durante los últimos 12 meses, con lo cual la entidad también confirma que sus resultados siguen la tendencia del sector y donde las expectativas de dividendos también aumentan en el camino de la recuperación, por lo cual  Su valoración fundamental objetiva en $26.786 y por ello  Consideramos que BANCO DE OCCIDENTE es un Banco sigue en el camino de la recuperación pero su extrema baja liquidez le genera un castigo en su valoración, y aún asi, hay un potencial de valorización mediano y posibilidades de dividendos para 2026, con lo cual es una acción que debe ser opción para inversores que busquen este tipo de compañias.
• RESULTADOS BBVA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-AGO-2025, Precio Hoy $180 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE  VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BBVA demuestra a junio que Fénix Valor tenía razón en Diciembre cuando advertimos que la entidad había llegado a la parte baja de su degradación de resultados y que comenzaría la recuperación y esto lo confirma con el regreso a las utilidades que a junio de 2025 alcanzaron los $144.400 millones, volviendo a la rentabilidad y de esta forma los indicadores de rentabilidad comienzan a superar en su mayoría el umbral del 0% y algunos de ellos demuestran que el BBVA lleva la misma tendencia que todo el sector financiero, aunque BBVA es la última en la fila en comenzar a recuperarse, pero siempre es mejor tarde que nunca.  Su valor en libros se ubicó en $432 pesos, creciendo un +1.24% en el segundo trimestre y esto lleva a que el mismo recorte un poco el retroceso del valor en libros, por lo que Su valoración fundamental a  $346 y por esto  Consideramos que BBVA-Col tiene amplias posibilidades de iniciar una fase de recuperación pero sus primeros síntomas son aún muy frágiles y solo es indicada para inversores de alto riesgo que busquen alternativas de largo plazo y de dividendos moderados en los próximos años.
• RESULTADOS BHI  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy $320)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BHI es una empresa muy justa en sus variaciones de cifras financieras, las cuales mostraron un cremiento cercano al +6.8% en sus utilidades netas, con unos ingresos que crecieron un +18%, pero sus márgenes se mantienen muy similares al periodo anterior, por lo que no se observan variaciones extraprodinarias, pero esto es porque fué la única emprea del sector financiero listada en la Bvc que no se afectó en 2023 porque su portafolio está en centro américa y por ello no hay cambios significativos en sus cifras, por lo que tenemos una holding financiera neutral, de riesgo BAJO y sin sobresaltos importanrtes, por lo que   Su valoración fundamental objetiva la ubica en  $600, lo cual nos llev a Considerar que BHI es quizá de las pocas empresas listadas en Colombia que tiene sus operaciones blindadas de la incertidumbre local y sus resultados se mantienen bastante sólidos, por lo que es una buena opción para los interesados en cubrirse de los Riesgos Colombianos con un Dividendo Competitivo.
• RESULTADOS BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-AGO-2025, precio Hoy $12.540) – CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Si la Bolsa de Valores no se hubiese unido en el NUAM para conformar la holding regional, es probable que hoy cotizara a un mejor precio. La bolsa ha realizado 2 movimientos que a nuestro modo de ver han afectado el rendimiento de la acción y es que la integración con Deceval y la integración con Nuam, le llevan a impactarse por razones ajenas a sus propios fundamentales, con lo cual tenemos unas cifras bastante planas, donde la utilidad baja un -1.89% y su patrimonial subió un +4.44% durante el segundo trimestre llegando a $9.524 pesos a junio, con lo cual su valor en libros baja un -0.22% durante los últimos 12 meses y es que es injusto decir que la empresa destruya valor por eso, pero esto refleja el muy lateral escenario que vive la Bolsa de Valores desde hace tiempo y esto sustenta en parte su poca actividad en el mercado.  Su valoración fundamental objetiva la ubica en $14.286 y por ello Consideramos que la B.V.C es una compañía que se mueve en su monopolio de mercado de valores, pero su integración con el Nuam, la limita en cuanto a las expectativas de valorización, por lo que la vemos como una alternativa para inversores que busquen empresas con altos dividendos pero bajas expectativas de valorización.
• RESULTADOS BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-AGO-2025, Precio Hoy $3.500 Pesos.)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA DE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    La BOLSA MERCANTIL es el mejor ejemplo de lo que significa el VALOR y donde el Volumen demuestra que es menos importante que el valor.  Sus cifras financieras son extraordinarias y a junio su utilidad operativa y neta suben +90% y +78% respectivamente, pero su valor en libros es lo mas relevante, donde la capacidad de generar utilidades hace que su valor en libros crezca un +10.7% llegando a $1.587 pesos y un +15.5% en los últimos 12 meses, por lo que la BMC es simplemente un gran ejemplo de que el Valor es lo mas importante en la Bolsa y esta compañía es un CLUB DE INVERSIÓN, por lo que con sus cifras financieras llevan a que  Su valoración fundamental objetiva se ubica en $.9681  y por esto  Consideramos que BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  fué una oportunidad hace varios años, pero desde hace meses se negocia a niveles bastante justos, entendiendo que es una empresa para muy pocos perfiles de inversión, por lo que es simplemente un activo mas del mercado que tiene algunas limitaciones para el mercado general .
• RESULTADOS CANACOL 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 07-AGO-2025 / Precio Hoy $6.230 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CANACOL es en la actualidad la empresa que mas preocupaciones está generando en el mercado, pues sus niveles de deuda y las pocas medidas para contrarestar este fenómeno, ha llevado a muchos inversores a liquidar sus inversiones, mientras que otros han estado liquidando sus posiciones por la posible salida del Colcap en Noviembre de 2025. Pero el análisis va mucho mas alla que eso. Si bien la Utilidad Operacional baja un -25.3% en el primer semestre, hay que decir que por efectos de Diferidos en Impuestos, la empresa pasa de una pérdida de -$73.365 millones en junio de 2024 a una utilidad de +$185.808 millones en junio de 2025. También se observa que el flujo de caja sigue con un comportamiento muy estable yla deuda financiera presenta una leve alza de solo un +1% en lo corrido del 2025, mientras que la cobertura DEUDA/EBITDA se ubica en 2.6 veces, el cual está muy por debajo y mucho mejor que muchas empresas con mayor reputación en el mercado y las soluciones para la compañia están planteadas en medidas que mitiguen la reducción de la deuda o una emisión enfocada en la deuda, pues las cifras financieras de la empresa  son muy buenas con el márgen ebitda que genera la empresa que es del +76% siendo el mas alto de Colombia, pero su gran talón de aquiles es el inexistente «de momento» plan para reducir la deuda, por loq ue la acción justifica parte de sus bajas por este aspecto. Wl otro gran punto positivo es que, contrario a empresas que hace años anticipamos sus quiebras como Avianca o Pacific Rubiales, Canacol no reduce su valor patrimonial y este se ubica en $43.762 pesos a junio de 2025, creciendo un +0.87% en el trimestre y un +7.3% en los últimos 12 meses, por lo que al márgen de su deuda es una empresa que sigue generando valor en medio de sus Dificultades. Su valoración fundamental objetiva se ubica en $30.640 e incrementa su potencial hasta un +391%, razón por la cual  Consideramos que CANACOL ha hecho todo lo que hemos advertido, hemos dejado claro que es una alternativa de RIESGO ALTO a quienes estén dispuestos a asumir un RIESGO IMPORTANTE, que esconde un enorme potencial de valorización para quienes estén  en capacidad de analizar de acuerdo a su propio perfil y estilo de inversión y que también estén dispuestos a un riesgo alto de pérdida.
• RESULTADOS CEMARGOS 2T-2025:   (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2025 Precio Hoy $Ordinaria $10.920 y $11.320 la Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CEMARGOS comienza a sentir los efectos de las operaciones puntuales del 2024 y por eso, las caidas de las utilidades Operativas y Netas a tasas del -19.01% y del -57.8%, no son comparables ni se debe realizar análisis al respecto porque son 2 situaciones completamente diferentes.  Lo importante ahora para Cementos Argos es como utilice los recursos de las operaciones anteriores y verificar el manejo de las nuevas inversiones y el manejo de la deuda financiera, por lo que la empresa comienza a estabilizar sus cifras y solamente esta compañia podrá analizarse frente a periodos anteriores hasta el año 2027, por lo que solo se puede decir que la empresa está retornando a su normalidad y se esperan mas adelante las consecuencias positivas de sus resultados anteriores a partir del desenlace de sus inversiones. El valro en libros bajá un -1.48% en el trimestre hasta los $10.492 pesos, pero en los últimos 12 meses sigue presentando un alza del +11.6% , por lo que  Su valoración fundamental objetiva Racional se ubica en $18.886 para la acción ordinaria y de $16.997 para la acción preferencial  y por Consieradamos  que CEMENTOS ARGOS es una grán compañia y tiene pendiente ver los usos de sus recursos e ingresos extraordinarios de 2024 y 2025, pero los niveles actuales la ubican en excenarios promedios de potenciales de valorización y se vuelve una opción neutral para inversores.
• RESULTADOS CELSIA 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 11-AGO-2025 Precio Hoy $4.940  )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE  VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Celsia sigue siendo un caso de análisis muy curioso, pues es una empresa con una enorme reputación, la cual le sirve para cotizar actualmente a una qtobin de 1.52, pero su talón de aquiles sigue siendo la evolución patrimonial, pues hoy su valor en libros se ubica en $3.253 pesos, el cual es -3.69% inferior a junio de 2024, y el cual no crece en un rango de mas de 13 años en el mercado colombiano, pero sus indicadores se intentan recuperar muy levemente frente a los indicadores bajos de hace algunos trimestres, pero es que esta empresa tiene una politica de dividendos «Muy Alta», el cual genera un PAY OUT o una tasa de pago de dividendos que paga 1.54 veces lo que se gana y esto impide que la empresa crezca patrimonialmente, y aunque nuestra forma de ver el mercado no es la única forma que el mercado utiliza, si debemos decir que dichos manejos financieros en el largo plazo son responsables de ausencia de generación de valor y por ello Su Valoración fundamental objetiva  se ubica en $4.880 y  Consideramos que CELSIA es una gran empresa pero con una tarea pendiente histórica que es incrementar el patrimonio de los accionistas, por lo que el castigo de su valoración se nota en el primer trimestre, pero sigue manteniendo un potencial moderado de valorización para inversionistas que busquen empresas de este estilo.
• RESULTADOS  CIBEST 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 05-AGO-2025 Precio Hoy Ordinaria $53.500 y la Pf en $46.100 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   CIBEST continúa sorprendiendo con sus cifras y es así como al corte de junio de 2025 las utilidades alcanzan los 3.52 billones, creciendo un +13.7% en el semestre y esto se da con unos ingresos que bajan un -5.58%, explicado por el ajuste en las tasas de interés, lo cual sigue evidenciando que en la medida que bajen las tasas de interés los ingresos seguirán aumentando y el margen bruto, operativo y Neto seguirá mejorando, generando la expectativa de mayores dividendos para 2026, razón por la cual la empresa alcanza un Roe de +16.21% el cual es similar al que se registraba a inicios de 2023 cuando aún no se había venido abajo la economía Colombiana y esto significa que los márgenes de rentabilidad van a seguir en aumento y si a eso le sumamos que el Valor en libros vuelve a crecer en el trimestre un +1.62% alcanzado los $42.932, podemos afirmar que la compañía está cada vez mas cerca de alcanzar sus records en rentabilidad y por ello es una clara generadora de valor y pese a negociar a una tasa Qtobin de 1.25, puede seguir subiendo sin problemas por el ciclo financiero creciente en el que se encuentra, por lo que   Su valoración fundamental conservadora con un valor justo de $64.399 para la acción ordinaria y de $57.033 para la acción preferencial, y por esta razón   Consideramos que CIBEST se negocia a a múltilplos cercanos a sus valores justos fundamentales pero si el mercado continúa en rally, CIBEST por efectos de correlación seguiría acompañando las alzas, pero vale la pena destacar que hay otros activos con mas potencial, pero CIBEST se traduce en estabilidad y Dividendos importantes, por lo que esta es una acción para inversores que ponderen la confiabilidad y el deseo de Dividendos importantes en sus inversiones.
• RESULTADOS CONCONCRETO 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2025, Precio Hoy $465)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CONCONCRETO continúa en la transición de sus resultados por cuenta del ajuste realizado en diciembre de 2024 que deterioran todos los indicadores y que es de recordar, que obedece a la venta de activos para disminuir la deuda en un -75%, con lo cual, la pérdida operacional y neta del 4to trimestre de 2024 sigue siendo responsable de los indicadores negativos actuales, pero vale la pena decir, que la empresa sigue utilizando a favor los impuestos diferidos y que había anticipado en periodos anteriores a diciembre de 2024 que son los que permiten que a junio de 2025 la utilidad neta se ubique en +$32.680 millones, mostrando un incremento del +56%, pero es de conocimiento público que muchas empresas están con resultados que no son comparables y por tanto se destaca de momento la evolución de su valor en libros que sigue subiendo moderadamente hasta los $1.112 a junio, subiendo un +0.72% en el trimestre y la fuerte disminución de la deuda financiera que permite a la empresa compensar la caida de los ingresos, llevando a la empresa a mantenerse en utilidades en este 2025 y en un periodo donde el gobierno actual lleva 3 años sin contratar ninguna obra de infraestructura nacional, donde las constructoras siguen en el modo «RESISTIR» hasta 2026. Su Valoración fundamental justa vuelve  la situamos en $779 pesos a partir de las dificultades actuales que sigue viviendo el sector y por esto CONSIDERAMOS que CONCONCRETO ha logrado optimizar en mas de un 75% su estructura de costo financiero y esto se va a traducir en mejores resultados financieros y crecimiento patrimonial constante mas adelante y la clave es como cierre el año, para que limpie la pérdida contable del año anterior por la disminución de inversiones para pagar su deuda. 
• RESULTADOS CONDOR  2T-2024: (Fecha Publicación de Resultados 08-AGO-2025- Precio Hoy $470)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  MALOS / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  EL CONDOR es el típico caso donde uno observa como algunas firmas en el mercado sugieren a sus clientes inversiones con un claro conflicto de interés y dan sugerencias irracionales.  Hace cerca de 1 año una importante firma de bolsa sugería vender CONCONCRETO a $255 pesos, mientras en el sector, sugería a sus clientes comprar CONDOR porque según ellos su valor fundamental debería estar en $1.200.  Pues bien. Un año después, conconcreto vale casi el doble y el Condor pasó de $1.000 a $470 pesos y lo mas preocupante es que su valor patrimonial ha caido un -41.6% en los últimos 12 meses ubicándose a junio en $679.58, con Una pérdida neta de $-209.798 millones y un Ebitda de $ -71.464 millones, dejándole un Márgen ebitda del -6.4% y un Roe del -80.97%, evidenciando una clara destrucción de valor y en FÉNIX VALOR nos sentimos orgullosos de muchas veces ir en contra de las grandes firmas de Bolsa del país con tal de evitarles cometer grandes errores y guiarlos por las mejores alternativas de inversión, que cada cliente elige a su criterio y donde Fénix Valor no tiene ninguna participación ni conflictos de interés. En cuanto a los márgenes de rentabilidad, se observa deterioro por todas las cifras y esto nos lleva a calcular  Su Valoración fundamental objetiva en las circunstacias actuales en $3400 razón por la cual   Consideramos que EL CONDOR aún no mejora en su operativa y debe mejorar su nivel de endeudamiento para garantizar su sostenibilidad en el tiempo.
• RESULTADOS CORFICOLOMBIANA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy $17.960)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CORFICOLOMBIANA sube su outllok para nosotros y pasamos la calificación de Aceptables a Buenos, y esto lo confirma con todos los indicadores de rentabilidad mejorando, con una utilidad neta que sube un +140% hasta los $324.379 millones y donde el valor en libros cierra junio en el valor record de $35.946 , el cual es un +1.39% mas alto que en marzo de 2025 y +5.3% superior al de junio de 2024, lo cual, combinado con las mejoras sostenibles de todos los indicadores nos llevan a considerar mejora en la valoración de la compañía, y es que la caída de los volúmenes de negociación nada tiene que ver para un inversor con la valoración y el interés por la compañía, por lo que  Su valoración fundamental objetiva la ubica en $35.946 para la acción Ordinaria y de $32.351 para la acción Preferencial y por esto   Consideramos que CORFICOLOMBIANA, ya ha confirmado la senda de recuperación y crecimiento de sus utilidades y fortaleza patrimonial, por lo que es una alternativa para inversores que busquen acciones de compañías sólidas y con planes de crecimiento a futuro, renunciando quizá a los dividendos por algún tiempo.
• RESULTADOS DAVIVIENDA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy $24.880 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    DAVIVIENDA confirma que está de vuelta y los resultados avanzan rápidamente en búsqueda de los mejores momentos de la compañía y por ello hemos venido advirtiendo exitosamente dicho cambio de tendencia.  Sus utilidades se van acercando a las de sus mejores momentos con $724.263 millones y sus márgenes: Roe, Margen Neto, YUpa y el valor en libros continúan en aumento, destacando el valor en libros que alcanza los $32.233 , subiendo un +1.63% en el trimestre y un +6.1% en los últimos 12 meses, con lo cual, Davivienda mejora sus indicadores y por ende su  Su valoración fundamental objetiva sube y se ubica en $38.680, por lo que Consideramos que DAVIVIENDA ha confirmado su camino de la recuperación financiera y ahora es una seria alternativa seria para los inversores que buscan empresas sólidas, con Dividendos que estarían por regresar  y de reconocimiento nacional.
• RESULTADOS ECOPETROL 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2025 Precio Hoy $1.725)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. Ecopetrol es la gran demostración de como una empresa llega a ser tan FUERTE Y TAN SÓLIDA, que pese a todas las decisiones que ha tomado el gobierno actual, que se ha esmerado por afectarla restringiendo sus exploraciones de crudo y gas, elevando sus impuestos, gravando sus propias actividades, y aún así la empresa todavía sigue dando utilidades, pero probablemente no ha sido inmune a todo el daño que se la hecho, y tan así es que sus márgenes de rentabilidad solo saben bajar y bajar desde el primer trimestre de 2023, donde la primera reforma tributaría del gobierno actual en diciembre de 2022 afectó sus cifras y donde, desde esa fecha solo han sabido hacer bajar sus indicadores de rentabilidad de : Ebitda, Roe, operativo, Neto, upa y otros.  Esto se evidencia con las caídas de las utilidades operativas en un -27% frente al 2024, las netas en un -33%, los ingresos en un -4.53% y el ebitda en un -11.2%, pero el lado positivo de todo esto, es que pese a que puede seguir teniendo reacciones negativas por el mercado, Ecopetrol en el último año de gobierno que le queda con el actual presidente, se mantiene en la franja de Utilidades, lo cual demuestra que ECOPETROL ha resistido mucho mejor los embates de un gobierno que detesta al sector petrolero y que hace todo por dañarlo, suerte que no tuvo ETB en 2015, con el mismo gobernante que desde el distrito, descapitalizó la ETB , dándole un dardo en el corazón del cual no pudo recuperarse nunca. Se destaca su valor patrimonial que sigue creciendo y alcanza los $1.926, creciendo un +2.25% en el trimestre y un +7.4% en los últimos 12 meses, por lo que su  VALORACIÓN NEUTRAL se ubica sobre los $3.661  valor inferior a la valoración anterior. Consideramos que ECOPETROL es una acción que seguirá deteriorando sus cifras si los precios del petroleo y dólar no mejoran, sumado a todas las decisiones provenientes del gobieno que han afectado su desempeño, pero se destaca que desde los niveles actuales de precio, la acción sigue con un potencial superior al 100% y con esperanzas de unas nuevas politicas de gobierno que en 2026 puedan recuperar el camino de la autosuficiencia y por esto, hay muchas variables que solo y cada una de las personas debe considerar al respecto . 
• RESULTADOS ENKA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2025 Precio Hoy $18.40) –CALIFICACIÓN RESULTADOS  REGULARES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  ENKA sigue presentando un evidente deterioro de sus indicadores,los cuales se impactan por la caída de los ingresos en un -13.94%, llevando consigo a registrar una utilidad Operacional practicamente de CERO, con solo $21 millones de pesos, los cuales se convierten en una utilidad neta de $658 millones, pero solo por saldos a favor en devolución de impuestos, lo cual salva el resultado de momento, pero no es suficiente para opacar la caída de todos los márgenes de rentabilidad de la empresa, llevando consigo caída en los márgenes: Roe, Ebitda, Operativo, neto y tan solo el resultado se salva de ser catalogado como «MALO» porque su valor en libros se ubicó en  $43.3, subiendo un +0.32% en el trimestre, permitiendo que el mismo se mantenga en positivo en los últimos 12 meses con una variación del +1.4%, pero eso no evita ajustes a la baja en su proyecciones, por lo que Su valoración fundamental objetiva la ubica en $21.7, razón por la cual   Consideramos que ENKA  es una empresa que lucha con mantener sus números positivos, pero en los últimos trimestres se evidencia una desaceleración fuerte y por ello es una alternativa para inversores de riesgo medio y que busquen empresas pequeñas y de expectativas de valorización moderadas.
• RESULTADOS E.T.B  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-AGO-2024, Precio Hoy $51 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  MALOS / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   E.T.B  continúa en su camino a una posible quiebra y sus indicadores no muestran por ninguna parte recuperación.  Es una empresa que hoy tiene las peores cifras en mas de 2 décadas, su valor en libros no se recupera, bajando un -1.08% en el trimestre y un -5.8% en los últimos 12 meses, dejándolo en $566, pero con pérdidas operativas y netas de -$99mil millones y -$67 mil millones respectivamente, lo cual le coloca sus indicadores de rentabilidad en negativo y aunque la empresa tiene ebitda positivo, este sigue retrocediendo a niveles del 2014, razón por la cual   Su valoración actual fundamental justa la ubica en $55 y por ello  Consideramos que E.T.B es una empresa con muchas dificultades y su expectativa de recuperación es muy riesgosa, convirtiéndola en una compañía en RIESGO ALTO y con posibilidades de valorización solo asociadas a movimientos extraordinarios en su suerte fundamental, por lo que no es una acción para inversores tradicionales o de riesgos bajos.
• RESULTADOS EXITO 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-AGO-2025 el precio Hoy es de $3.370)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Grupo EXITO demuestra lo importante que es un gobierno corporativo y como la llegada de los Salvadoreños enderezaron los resultados de la empresa y se evidencia, que quizá hubo afectaciones contables durante muchos años, pues por arte de magia no cambian unos resultados y era obvio que Exito generaba mucho valor que los resultados no demostraban, pero ahora si se ven. Utilidades Operativas subiendo +103%, U netas con crecimientos exponenciales y Ebitdas subiendo +20.5%, con lo cual, todos los márgenes de rentabilidad se dispararon y esto evidencia que el mercado esta lleno de mucha gente pero muy pocos invesores que reconozcan el valor y unos resultados que llevan su valor en libros a ubicarse en $5.305 pesos, subiendo un +2.29% en el trimestre y un +5.1% en los últimos 12 meses, por lo que estamos frente a una gran compañía que por sus mejoras hacen que su valoración fundamental racional ubique a EXITO con un precio POTENCIAL de $5.805 mejorado, por lo que   Consideramos que GRUPO EXITO es una empresa notablemente mejor que en la anterior administración y donde queda en evidencia que cuando las empresas dan síntomas de generación de valor hay que creerles y que el valor está por encima del volumen, por lo que es una alternativa que estuvo presente a inicios de 2025 y que hasta ahora, algunos se dan cuenta.
• RESULTADOS FABRICATO 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-AGO-2025 Precio Hoy $3.3 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS /  COMIENZA A GENERAR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Fabricato vuelve  a sorprender e informa que su Ebitda alcanzó los $30.366 millones en los últimos 12 meses, consiguiendo un márgen Ebitda del +12.73%, el cual es similar al año 2022 cuando la empresa estaba logrando nuevamente la rentabilidad que en el mercado estaban atentos. Pero no solo es eso, la empresa vuelve a generar utilidades de $6.924 millones, lo cual es un márgen neto del +5% y esto logra que la compañía vuelva a incrementar su valor en libros por tercer trimestre consecutivo hasta los $33.15 pesos y de esta forma, la variación de los últimos 12 meses alcanza los +5.6%, con lo cual, junto con generación de Ebitda, U Operacional y Utilidades netas, llevan la empresa a la generación de valor nuevamente, aunque reputacionalmente es una compañia con una muy inmerecida fama por el caso interbolsa, en el que nada tuvo que ver mas que ser la victima de tal manipulación, pero no se debe desconocer que la empresa es bastante vulnerable a los cambios financieros repentinos y por ello sigue siendo considerada de Riesgo Alto. Su Valoración fundamental aumenta por sus buenos resultados y alcanza los $9.9 pesos de Potencial con un castigo aún enorme y por ello   Consideramos que FABRICATO sigue luchando por matener su negocio activo y su valoración residual ofrece una posibilidad de valorización importante para inversores que consideren activos sumamente Riesgosos.
• RESULTADOS GRUPO AVAL   2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2025, Precio Hoy $587 Ordinaria y $598 Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO AVAL continúa en su ciclo de recuperación y la empresa va por el camino descrito hace varios trimestre por FÉNIX VALOR, donde todos sus márgenes de rentabilidad siguen enb aumento y de esta forma la Holding sigue buscando el rendimiento de sus mejores momentos, por lo que su utilidad neta va creciendo un +169% llegando a $856.400 millones hasta junio y esto es casi todo lo que la Holding había ganado en todo el 2024, por lo que la tendencia creciente de sus resultados también se nota en la evolución patrimonial, el cual alcanza un valor de $747.97, creciendo un +3.42% en el trimestre y un +6.2% en los últimos 12 meses, con lo cual, la Holding se alista para tener un 2026 mucho mas interesante en Dividendos, donde su Yield puede tener un incremento muy atractivo y con esto, la Holdign sigue borrando los malos comentarios recibidos en periodos anteriores que han afectado su aspecto reputacional y por ello consideramos que Su valoración fundamental objetiva realizada por valoraciones financieras racionales y conservadoras, la ubican en $1.047 para la acción Preferencial y de $942 para la acción ordinaria, por lo que Consideramos que GRUPO AVAL ya ha confirmado la recuperación que anticipamos hace trimestres y por eso su potencial de valorización y su expectativa de Dividendos ha mejorado, por lo que los inversores deben considerar estos aspectos para tenerla como una firme candidata para 2026.  
• RESULTADOS GRUPO ARGOS 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy Ordinaria $17.260 y $ 11.280 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO ARGOS presenta unos resultados que durante 2025 y 2026 no se podrán comparar contra periodos anteriores y esto por las operaciones puntuales de 2024 y este año por la escisión del tercer trimestre de 2025, por lo que si hicieramos un análisis sobre las variaciones, simplemente se comtería un error garrafal al comparar operaciones no recurrentes y contabilidades de realidades de una distinta empresa, por lo que debemos analizar es la evolución de márgenes 12 meses y con ello vemos la generación de valor y las operaciones de los 2 últimos años que han sido exitosas, impactando positivamente a sus accionistas, pero las valoraciones cambian en cerca de un -25% por efectos de la escisión reciente y por ello, vamos calculando las recientes valoraciones que solo podrán confirmarse en el tercer trimestre, al tener las difras post-escisión y por ello, actualmente Su Valoración Fundamental racional ubica a GRUPO ARGOS con un valor POTENCIAL de $22.331 para la acción Ordinaria y de $20.098 para la acción Preferencial, razón por la cual  Consideramos que GRUPO ARGOS se mantiene sólida y sigue siendo una interesante alternativa de inversión para personas que busquen compañias y estructuras sólidas con expectativas interesantes de valorización y de Dividendos. 
• RESULTADOS GRUPO BOLIVAR  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy $74.720)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES     GRUPO BOLIVAR continúa con su recuperación y aunque las variaciones son infinitamente superiores por tratarse de comparar una cifra positiva frente a una negativa, por lo que debemos apegarnos a la evolución de los indicadores de rentabilidad y esto se puede observar en la evolución del Roe, Margen Operativo, Margen Neto, Upa y valor en libros, donde pese a tener unos ingresos de 10.3 billones, el cual es un -8.73%, hay que decir que la estructura de costos y gastos ha sido la clave para la recuperación de muchos sectores, por lo que destacamos que su valor en libros se ubicó en $153.571, creciendo un +0.56% en el trimestre y un +3.2% en los últimos 12 meses, por lo que Su Valoración fundamental se ubica en $107.500 y   Con estas cifras  Consideramos que GRUPO BOLIVAR sigue siendo una gran compañia pero se debe tener que la empresa está recorriendo el camino a la rentabilidad y esto es algo que alquien que la considere debe conocer, pero es sin duda alguna una empresa enorme y robusta del mercado.
• RESULTADOS G.E.B  1T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-MAY-2025, Precio Hoy $2.850)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    G.E.B revela unos resultados que se pueden clasificar como Buenos, pero con varias anotaciones y es que el valor en libros sigue siendo el talon de aquiles de muchas de las empresas listadas en la Bvc que por su afan de pagar dividendos descapitalizan sus patrimonios y este es el caso también de Eeb, en donde el patrimonial se ubicó en  $1.935, bajando un -7.27% en el trimestre y llevando a que tal ratio solo crezca un +3.4% en los últimos 12 meses, pese a que los indicadores de rentabilidad como el Ebitda, Margen Ebitda y Márgen Neto siguen creciendo, pero el resultado se da por un efecto no operativo, pues las Utilidades Operacionales bajaron un moderado -3.93% mientras que las utilidades netas crecen a una tasa del +26%. En todo caso, esta es una empresa que se negocia a 12.6 veces el Ebitda, el cual parece un ratio bastante justo y es por eso que  Su valoración fundamental objetiva se ubica en $3.290 y por ello  Consideramos que G.E.B es una magnífica empresa con un precio ligeramente rezagado frente a su potencial, siendo una compañía en un sector sólido, que puede ser una alternativa para inversores que esperan un flujo decente de dividendos con un potencial de valorización moderado. 
• RESULTADOS GRUPO SURA  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025, Precio Hoy $46.660 y $36.800 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  EXCELENTES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   GRUPO SURA es al igual que Grupor Argos, compañías a las que será inoficioso estudiarlas a partir de las variaciones de sus cifras financieras en 2025 y 2026 a partir de las operaciones extraordinarias de estos años y por ello no hay variaciones que se deban analizar de forma consciente o matemática, por lo que sus análisis comienzan a realizarse frente a sus rentablidades históricas de 2023 hacía atrás, por lo que las cifras actuales permiten identificar los extraordinarios resultados y márgenes de rentabilidad que ha logrado la holding a partir de sus muy buenas operaciones extraordinarias de los 2 últimos años, pero hace semanas, también se ejecutó la escisión de sus portafolios con las otras compañías del Gea, por lo que de momento solo remitimos los estudios aproximados de valoración, pero que estos aún son sujetos de las cifras futuras y oficiales del tercer trimestre de 2025, por lo que de momento  Su valoración fundamental racional se ubica en $53.817 para la Ordinaria y de $48.435 para la preferencial, por lo que  Consideramos que SURA seguirá siendo una interesante alternativa de inversión para personas que busquen empresas sólidas y con Dividendos moderados en una empresa enorme y con un portafolio muy sólido y Diversificado.
• RESULTADOS I.S.A 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 05-AGO-2025 Precio Hoy: $20.980)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  I.S.A muestra unos resultados que evidencian un menor resultado en el segundo trimestre de 2025 que se evidencia con una utilidad trimestral un -34.5% frente al primer trimestre y un -14.3% menos que el primer semestre de 2024, pero los ingresos crecen semestralmente un +3.37% y el Ebitda crece un +18% en el semestre, lo que evidencia que por efectos de una tasa de tributación levemente superior en 2025, es responsable parcialmente a la menor utilidad neta, la cual también se impacta por una mayor carga de inversiones en este 2025, la cual genera impactos de depreciaciones mayores, por lo que vemos márgenes desmejorando levemente como el Roe, Márgen Operativo, Márgen Neto y otros, pero hay que entender que esto se debe a las inversiones en proyectos nuevos que generarían caja mas adelante y por tanto el efecto positivo se puede ver en el futuro. El valor en libros se ubicó en $15.874 creciento un +2.76% en el trimestre y un +7.9% durante los últimos 12 meses, por lo que si entendemos la evolución de las cuentas y los tiempos de las cuentas del pyg y los resultados de las mismas, nos lleva a calcular que su Su valoración fundamental y se ubica en $31.749 y Consideremos en ISA a una GRAN COMPAÑÍA, que hace las cosas muy bien, y que ha logrado estabilizarse en el sector de las transportadoras de energía que también desarrolla infraestructura, con lo cual es ISA una empresa ideal para personas que tengan expectativas moderadas de Valorización con Dividendos Moderados, pero representando para inversores que buscan empresas sólidas y líderes en sus sector.
• RESULTADOS MINEROS 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-AGO-2025, Precio hoy $7.800)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   MINEROS es sin duda alguna la mejor empresa a partir de sus resultados en Colombia. Su crecimiento de Utilidades Operativas, Netas y Ebitda, la llevan a generar RECORD de Ebitda en toda su historia y sus indicadores de rentabilidad son los mejores en mas de una década y todo esto se materializa con su valor en libros que se ubicó en $6.259, subiendo un +7.29% en el trimestre y un +29.3% en los últimos 12 meses y eso lo lleva a ser (de lejos) la mejor generadora de valor en las condiciones actuales del mercado y fué un honor para FÉNIX VALOR, indicar hace 2 años que esta acción llegó a ser la #2 en potenciales de valorización a $1.890, lo cual ahora se sustenta y demuestra la calidad y la capacidad para descifrar y anticipar los cambios de tendencia de los resultados financieros de las empresas y esto se logra revisando las gráficas de evolución de indicadores que hacen parte de los argumentos con los cuales hacemos estos análisis. Su valoración fundamental objetiva se ubica en $9.3892, la cual evidencia una mejora frente a las valoraciones anteriores porque las cifras de crecimiento asi lo indican, por lo que Consideramos que MINEROS fué durante 2023 una de las acciones que estuvo en nuestro TOP 5 y que en nuestros informes de valoración llegó a ser TOP 1 por momentos entre $1.890 y $2.000, por lo que simplemente sentimos orgullo de poner nuestro conocimiento al favor de las personas y en los niveles actuales, cada persona debe tomar las decisiones que se ajusten a su perfil, dejando claro que a hoy ya la acción no se ubica en ese top 5. 
• RESULTADOS NUTRESA 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 28-JUL-2025 Precio Hoy $130.000 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Nutresa se mantiene como una de las empresas que mejor año 2025 están presentando y esto lo sustenta con el incremento de las Utilidades operativas y Netas que en las cifras semestrales muestran crecimientos del +35% y +95% respectivamente frente a junio de 2024, consiguiendo registrar los mejores Roe, Ebitda, % Ebitda y otros indicadores en mas de 2 décadas y todo esto acompañado con un incremento del valor en libros de un +1.7% en los últimos 12 meses alcanzando los $15.450, pero vale la pena decir que dicha variación es bastante baja y que mantiene el talón de aquiles de Nutresa que es el bajo crecimiento patrimonial de esta buena compañía.  Su Valoración fundamental justa ubica a NUTRESA con un precio RACIONAL de $46.350  Y Consideramos que el precio actual no responde al presente de la economía Colombiana y siguen pagando mas de lo justo en la actualidad económica, pero cada persona es responsable de sus propias decisiones de Inversión y cada quien decide en lo que invierte. 
• RESULTADOS P.E.I 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 11-AGO-2025 Precio hoy $70.680 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   PEI continúa el 2025 con una leve desaceleración de sus resultados, y esto se evidencia en indicadores como el Roe, Márgen Neto y Márgen Operativo, incluso con un Ebitda que baja -10.54%, y solo indicadores el valor en libros muestra su constante tendencia de generación de valor alcanzando los  $151.962, subiendo un +0.99% en el segundo trimestre y un +4.9% en los últimos 12 meses, con lo cual, es una compañia con cifras bastante consolidadas y con márgenes de crecimiento estables, por lo que su Valoración fundamental se ubica con un precio POTENCIAL de $121.570 y Consideramos que el mejor momento de P.E.I fué cuando justamente el SERVICIO FÉNIX logró identificarla en el top de potenciales de valorización que se calcula de manera trimestral y objetiva en cada publicación trimestral de resultados y en la actualidad creemos que aunque hay otras empresas con mayores expectativas, PEI, no deja de ser el Fondo Inmobiliario mas Importante de Colombia y esto lo convierte en un tipo de alternativa para personas que buscan inversiones conservadores y flujos de rendimientos moderados de largo plazo. 

• RESULTADOS PROMIGAS 2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-AGO-2025, Precio Hoy $6.770)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Promigas continpua el año con resultados muy similares a los del primer trimestre y esto se explica parcialmente al tipo de actividad que realiza promigas, lo cual se evidencia con las variaciones de +4.36% y -3.59% de las utilidades Operativas y Netas del segundo trimestre vs el primer trimestre de 2025 y en las cifras comparativas frente a junio de 2024, las variaciones de estas 2 cuentas se ubican en -10.03% y -4.56% respectivamente, mientras que el ebitda 12 meses se ubica en 2.31 Billones en los últimos 12 meses con una variación porcentual del -8%, razón por la cual tenemos una evolución de márgenes bastante estables y destacamos el valor en libros que se ubica en $5.548 pesos, subiendo un +3.85% en el trimestre y un +6.2% en los últimos 12 meses, con lo cual   Su Valoración fundamental ubica a PROMIGAS con un precio POTENCIAL de $8.877 y esto evidencia que es una empresa sólida aunque en un sector que está en el ojo del huracán como es el gas y en su caso el transporte, por lo que  Consideramos que PROMIGAS es una de las compañías con resultados estables para inversores que quieran estar en una compañía con Dividendos razonables, pero esta empresa dependerá en buena medida a las políticas del gobierno con las actividades relacionadas con extracción y transporte de materias primas, por lo que vemos en este, un aspecto delicado a tener en cuenta para quienes la consideren. 
• RESULTADOS TERPEL  4T-2024: (Fecha Publicación de Resultados 14-AGO-2025 Precio $14.000)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    TERPEL continúa el 2025 con resultados positivos, donde las utilidades netas siguen creciendo en el año un +21.95% hasta los $326.451 millones, pese a que la utilidad operativa baja levemente un -2.32%, impactando la evolución de los márgenes ebitda y Operativo, mientras que el Roe, Margen Neto mejoran levemente, mejora que no se nota tanto en la Upa por el incremento del precio, pero su valor patrimonial creció un +3.55% en el trimestre y un +12.85% en los últimos 12 meses llegando a $17.908 pesos, por lo que la compañía no detiene su generación de valor, mientras que el precio ha estado reaccionando levemente en los últimos 2 meses, por lo que  Su Valoración fundamental objetiva la ubica su valor fundamental en $20.753 y por ello  Consideramos que TERPEL es una gran compañía que sigue haciendo las cosas bien y sus buenas cifras la convierten en lo que resta del año en una compañía con alto potencial de crecimiento y expectativas de dividendos altos para el 2026.
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