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BIENVENIDO A LA ZONA DE DESCARGA DE FÉNIX VALOR.

Desde este lugar usted podrá descargar y obtener la siguiente información:

• Las acciones Sub y Sobrevaloradas diariamente ESTADÍSTICAMENTE (debe pesar Max 20% de su decisión Global). 
• Las Correlaciones Móviles del último año del COLCAP vs Diversas Variables Internacionales
• El simulador FÉNIX actualizado antes de la apertura y después del cierre.
• La opinión sobre los resultados Trimestrales de las compañías con la calificación de los mismos y el concepto de Generación o Destrucción de Valor en los últimos 12 meses.  

1. Acciones Sub y Sobre Valoradas Para HOY

POSDATA: Estas Sub-Valoraciones solo son por Estadística y su Peso en una decisión GLOBAL no debe superar el 20% del criterio Total.

Los Datos están actualizados para el:   08 de Diciembre – 2025 –  8:00 AM

Pulse Sobre La Imagen para DESCARGAR EL ARCHIVO Y ABRIRLO EN EXCEL. Este Archivo muestra las acciones Sub y SobreValoradas frente al COLCAP y en ese mismo archivo también podrá ver el comportamiento de las correlaciones diarias del COLCAP frente a variables como: Trm, Embi, Tes Julio 2024, Dow, Índice Dólar DXY, Petróleo WTI, Usd/Eur, Latibex.

2. Simulador FÉNIX ACTUALIZADO

Los Datos están actualizados para el :  08 de Diciembre de 2025 – 8:00 AM

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RESULTADOS FINANCIEROS TRIMESTRALES  3T-2025 :  (La opinión solo aplica para el día en que se revelan los Resultados)

ATENCIÓN *** DISCLAIMER *** : «El contenido de la presente comunicación o mensaje, NO CONSTITUYE una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.12 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen.

• RESULTADOS ACERIAS 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados  14-NOV-2024, Precio Hoy $4 pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  REGULARES / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    Acerías Paz del Rio no encuentra piso y anuncia una pérdida neta que es un +58.52% mayor que la del año anterior y esto hace que todos sus indicadores de rentabilidad se encuentren en tendencia de deterioro, donde el Roe se ubica negativo en un -7.69% y el Ebitda 12 meses se ubica en $86.553 millones, siendo un ebitda menor al de trimestres anteriores y todo esto se relaciona en el márgen ebitda que no encuentra suelo y de esta forma la compañia no ha tocado el suelo de sus resultados, lo que lleva a que su valor en libros que se ubique en $18.35 pesos, el cual es un -2.77% en el trimestre y representa una baja de -6.3% en los últimos 12 meses, deteriorando constantemente sus resultados, por lo que  Su valoración fundamental que se ubica en $5.7  y   Consideramos que ACERIAS es una empresa que aunque sigue luchando en un sector muy competido en el mundo, con muchos retos, aún así el momento sigue siendo desfarable y sin lugar a dudas no es una alternativa de inversión para personas que valoren y consideren la importancia del crecimiento y la generación de valor a los accionistas sin riesgos importantes.
• RESULTADOS BANCO DE BOGOTÁ  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $38.960)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. El Banco de Bogotá supera el billon de pesos de utilidades y alcanza los 1.08 BIllones, utilidad que es un +39.1% mayor que la registrada a septiembre de 2024, pero en el tercer trimestre se evidencia una ligera ralentización de los resultados y se puede identificar con una utilidad un -9.24% inferior a la registrada en el segundo trimestre, y esto se evidencia en un ligero descenso en el Roe, Margen Neto y Upa, pero esto no frena el incremento patrimonial que alcanza los $48.985 pesos, subiendo un +2.82% en el trimestre y un +5.3% en los últimos 12 meses, con lo cual sus ratios no se mueven demasiado y eso genera que la valoración fundamental objetiva se ubica en $63.681 y por ello ,  Consideramos que BANCO DE BOGOTÁ ha confirmado su recuperación, aunque lo hace a un ritmo mas lento que otras entidades financieras, pero es otra de las candidatas a inversión para personas que busquen empresas sólidas y con dividendos a futuro.
• RESULTADOS BANCO DE OCCIDENTE  2T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio hoy $23.400)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    El BANCO DE OCCIDENTE es la entidad que menos sufrió en la crisis del 2023, pero que también menos ha registrado sobre saltos en su recuperación, por lo que es una entidad bastante lateral en sus cifras y es así como las utilidades crecen un +12.85% frente a 2024, pese a unos ingresos menores del -7.91% como le ha ocurrido a casi todos los bancos. Pese a ello, sus cifras la mantienen en la generación de valor y logra un Hito Histórico al registrar su valor en libros mas alto de su existencia llegando a $39.723, el cual es un +3.81% mayor que a junio y un +4.4% mayor que el de septiembre 2024 y con este record, llevamos a recalcular su  Su valoración fundamental objetiva, la cual se ubica en $35.751 y por ello  Consideramos que BANCO DE OCCIDENTE es un Banco sigue en el camino de la recuperación pero su extrema baja liquidez le genera un castigo en su valoración, y aún asi, hay un potencial de valorización mediano y posibilidades de dividendos para 2026, con lo cual es una acción que debe ser opción para inversores que busquen este tipo de compañias.
• RESULTADOS BBVA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $210 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BBVA sigue el destello de todo el sector financiero y su evolución de márgenes lo evidencia con un Roe 12 meses que pasa del +0.77% en junio al +2.12% en septiembre de 2025, número que si bien es bajo frente a otras entidades financieras, si evidencia que la empresa va por el camino de la recuperación y es así como sus Utilidades se situan en $241.372 millones, contrastando con la perdida que registraban en septiembre de 2024 y donde los ratios siguen entrando al terreno positivo en los últimos 12 meses como lo indica su UPA que se ubica en +4.44% y si en el cuarto trimestre de 2025 se registran utilidades similares o superiores a las del 3T, le abre la puerta a la posibilidad de regresar a los Dividendos en 2026. Su valor en libros se ubicó en $440 pesos, creciendo un +1.94% en el trimestre y un +2.92% en los últimos 12 meses, con lo cual  Su valoración fundamental ubica al banco en los $352 y por esto  Consideramos que BBVA-Col tiene amplias posibilidades de iniciar una fase de recuperación pero sus primeros síntomas son aún muy frágiles y solo es indicada para inversores de alto riesgo que busquen alternativas de largo plazo y de dividendos moderados en los próximos años.
• RESULTADOS BHI  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $340)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   BHI es una entidad que se mantiene al márgen de los riesgos políticos propios de Colombia y mantiene un portafolio de inversiones sano y mas tranquilo, con unas cifras que revelan utilidades netas que crecen un +14%, llegando hasta los $2.3 Billones de pesos e ingresos que suben un +14.7% a septiembre de 2025, lo que en su conjunto revela una Upa que llega al +20.39% en los últimos 12 meses y que de momento genera una expectativa de Dividendo para 2026 de un +9.88%, convirtiéndola en una interesante alternativa de inversión para buscadores de empresas sólidas del exterior. Su valor en libros se ubicó a septiembre en $434.9 pesos, creciendo un +1.45% en el trimestre y un +4.3% en los últimos 12 meses y todo esto nos lleva a considerar que   Su valoración fundamental objetiva la ubica en  $609, lo cual nos lleva Considerar que BHI es quizá de las pocas empresas listadas en Colombia que tiene sus operaciones blindadas de la incertidumbre local y sus resultados se mantienen bastante sólidos, por lo que es una buena opción para los interesados en cubrirse de los Riesgos Colombianos con un Dividendo Competitivo.
• RESULTADOS BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 15-NOV-2025, precio Hoy $13.220) – CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Los resultados de la Bolsa de Valores se estandarizaron desde la integración del Deceval y las variaciones por lo general son bastante planas, donde, en este caso, las utilidades operativas y netas crecen a tasas de +5% y +8.2%, lo cual es positivo si se entiende que es una empresa con un riesgo operativo muy bajo, que sus resultados no dependen de tendencias y desde ese punto de vista es favorable. Los márgenes de esta compañía son buenos, pero en Fenix Valor siempre hemos considerado que una de las peores decisiones de la BVC fué haberse integrado en el NUAM, pues esto hace que participe del riesgo pais de Chile y Peru, y desde ese punto de vista se disminuyen las posibilidades de un alza o recuperación de su precio por aspectos locales. Se destaca el crecimiento de su valor en libros que alcanzó los $10.001 pesos, creciendo un +5.01% en el trimestre, pero solo un +0.1% en los últimos 12 meses y este es el precio que pagan las empresa que reparten todo o casi todo lo que se ganan en dividendos, razon por la cual Su valoración fundamental objetiva la ubica en $15.002 y por ello Consideramos que la B.V.C es una compañía que se mueve en su monopolio de mercado de valores, pero su integración con el Nuam, la limita en cuanto a las expectativas de valorización, por lo que la vemos como una alternativa para inversores que busquen empresas con altos dividendos pero bajas expectativas de valorización.
• RESULTADOS BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-NOV-2025, Precio Hoy $5.000 Pesos.)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA DE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    La BOLSA MERCANTIL vuelve a presentar resultados fianncieros RECORD en varios aspectos y uno de ellos es el Valor en Libros que se ubicó en $1.760 pesos, creciendo un +10.91% en el trimestre y un +18.4% en los últimos 12 meses, lo cual se combina con las utilidades netas de $29.881 millones que crecen un +69% frente al 2024 y redundan en la UPA que si calcularamos con los niveles de precio de hace un año, serían Record, y si a esto le sumamos el Ebitda Record y la expectativa de un interesante dividendo para el año entrante, siguen evidenciando que la BMC es lo que nosotros hemos llamado un «CLUB DE INVERSIÓN» y por ello en este emisor no es importante las negociaciones sinó los resultados para sus afortunados accionsitas y con todo este análisis   Su valoración fundamental objetiva se ubica en $4.402  y por esto  Consideramos que BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA  fué una oportunidad hace varios años, pero desde hace meses se negocia a niveles bastante justos, entendiendo que es una empresa para muy pocos perfiles de inversión, por lo que es simplemente un activo mas del mercado que tiene algunas limitaciones para el mercado general .
• RESULTADOS CANACOL 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 17-NOV-2025 / Precio Hoy $5.000 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CANACOL presenta unos BUENOS RESULTADOS y el mercado continúa castigándola.   Nuestra experiencia nos muestra que mientras una empresa mantenga la deuda pero no deteriore patrimonio, eso las cubre y es una cobertura natural para las empresas, pero en los mercados siguen descontando a canacol como una QUIEBRA y los números no nos dan aún para ello.  Comenzamos a explicar esto con lo siguiente: 1) Su valor en libros cerró en el RECORD HISTÓRICO de $44.100 pesos por acción, subiendo un +0.75% en el trimestre y un +4.3% en los últimos 12 meses, mientras que llama la atención que la deuda en los últimos 12 meses ha caído un -5.21% pasando de $2.96 billones a $2.81 billones y lo que creemos a (MODO DE HPÓTESIS) es que el mercado sigue esperando una (SOLUCIÓN MÁGICA) al problema de la deuda y así de simple no es, pero cuando los mercados entran en modo «DESESPERO» se pierde la proporcionalidad. Canacol cierra a septiembre con $250.927 millones de Utilidades, Un ebitda 12 meses de $1.02 Billones de pesos, el cual cubre la deuda en 2.75 años, pero la combinación de un mercado que espera una solución pronto, junto a la liquidación de fondos que les habiamos advertido desde mitad de año por su salida del colcap, llevan a que la acción siga y siga bajando. Cierra Canacol con un Margen Ebitda del +75%, el cual es el mas ALTO de COLOMBIA, pero el pesimismo y las preocupaciones sobre una deuda que representa el 187% del patrimonio sigue siendo su talón de aquiles, (Aunque hay empresas con niveles de deuda similares, pero solo castigan a Canacol).  De esta forma y valorando con castigo del -50% su valoración sigue en primer lugar alcanzando unavaloración fundamental de $30.870 y representando un potencial del +517%, pero como el mercado está en modo PÁNICO,  Consideramos que CANACOL ha hecho todo lo que hemos advertido, hemos dejado claro que es una alternativa de RIESGO ALTO a quienes estén dispuestos a asumir un RIESGO IMPORTANTE, que esconde un enorme potencial de valorización para quienes estén  en capacidad de analizar de acuerdo a su propio perfil y estilo de inversión y que también estén dispuestos a un riesgo alto de pérdida.
• RESULTADOS CEMARGOS 3T-2025:   (Fecha Publicación de Resultados 12-NOV-2025 Precio Hoy $Ordinaria $10.380 y $12.280 la Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS BUENOS / DESTRUYE  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CEMARGOS hoy me recuerda la conversación que tuve con un («Cliente y amigo» que vive cerca a Cali y se mueve en Cali), donde hoy las cifras demuestran lo que hablamos hace algún tiempo.  Hau que recordar que Cementos Argos realizó grandes operaciones en 2023-2024 y 2025 en Estados Unidos y esto ha generado que sus estados financieros se hubieran impactado con grandes ganancias no recurrentes por venta de inversiones sobre todo en 2024 y ello explica que la caída de las utilidades que se observa a septiembre 2025 que es del -54.6% parezca desfavorable, pero hay que tener en cuenta que las cifras no son comparables por esa operación puntual, pero lo que si es cuestionable y lo habiamos anticipado, es que utilzar grandes resultados para pagar altos dividendos nunca será una buena estrategia, pues esto es como tener un incremento de salario y por esa razón dedicarse a gastar mas dinero ineficientemente, por lo que esto se refleja en el valor en libros, el cual ha bajando un -3.31% durante los últimos 12 meses y aunque este haya sido una variación leve, hay que destacar que el valor en libros a septiembre 2025 se ubica en $9.128 pesos , bajando un -13% en el trimestre y esto es una gran lección para muchas personas que no entienden , que «Entre mas dividendos repartes, menos ahorros tienes», lo cual se nota en Cementos Argos. AHORA, no queremos decir que la empresa esté mal o algo parecido. Tratamos de decir que siempre lo mas eficiente es invertir utilidades y dar valor a la capitalización de utilidades y por esto, dejando eso claro, decimos que la empresa sigue con números muy sólidos y con mucho margen de crecimiento de su precio de mercado si no continúa con la descapitalización via dividendos, por lo que Su valoración fundamental objetiva Racional se ubica en $16.430 para la acción ordinaria y de $14.787 para la acción preferencial  y por Consieradamos  que CEMENTOS ARGOS es una grán compañia y tiene pendiente ver los usos de sus recursos e ingresos extraordinarios de 2024 y 2025, pero los niveles actuales la ubican en excenarios promedios de potenciales de valorización y se vuelve una opción neutral para inversores.
• RESULTADOS CELSIA 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 08-NOV-2025 Precio Hoy $4.850  )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE  VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES Celsia comienza al parecer un proceso de detener el deterioro de indicadores financieros y presenta ratios que comienzan a laterializarse y detener el ligero deterioro que venía presentando en los últimos trimestre.  Su valor en libros se ubicó en $3.305.91 pesos, subiendo un +1.91% en el trimestre, pero dicha variación no le alcanza aún para regresar a las compañias generadoras de valor como habitualmente lo es Celsia y de esta forma su patrimonial cae un -3.8% en los últimos 12 meses. Su Utiildad neta baja un -5.56%, pero su utilidad Operativa y Ebitda consecuentemente, suben ligeramente un +14.69% y un +4.25% respectivamente, lo que lleva a mostrar leves recuperaciones en el Margen Operativo y en el Margen Ebitda. Hay que decir que Celsia tiene una deuda financiera importante que alcanza una cobertura del 174% con respecto al patrimonio, Pero su %ebitda del +26.79% le ayuda a blindarse parcialmente del impacto de la deuda en sus cifras financieras.  De esta forma tenemos a una empresa que por primera vez en este 2025 comienza a mostrar muy tenues mejoras en algunos de sus indicadores financieros y por eso Su Valoración fundamental objetiva  sube moderdadamente y se ubica en $5.289, por lo que  Consideramos que CELSIA es una gran empresa pero con una tarea pendiente histórica que es incrementar el patrimonio de los accionistas, por lo que el castigo de su valoración se nota en el primer trimestre, pero sigue manteniendo un potencial moderado de valorización para inversionistas que busquen empresas de este estilo.
• RESULTADOS  CIBEST 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 07-NOV-2025 Precio Hoy Ordinaria $65.000 y la Pf en $57.300 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   CIBEST presenta unos resultados que no rompen con la racha de recuperación de resultados y nuevamente cierra la entidad con cifras record de Roe, Margen neto , Margen Operativo de los últimos 10 años y esto se suma al incremento del valor patrimonial, el cual comienza a recuperarse después de la provisión y salida de patrimonio para pago de Dividendos ubicándose en $44.394 pesos, creciendo un +3.4% en el trimestre y un +4.4% en los últimos 12 meses, con lo cual, esto se alínea con el crecimiento de las utilidades en un +23.21% llegando a $5.67 Billones de pesos , cifra record para la compañia y donde el Roe busca sus niveles máximos históricos, pero donde el crecimiento del valor patrimonial acerca a la empresa a sus valores record, y donde un roe de +17.31% con un patrimonio casi en record, lleva a que la entidad se prepare en 2026 para seguir incrementando Dividendos y de esta forma el Yiel esperado podría estar cercano al +8%, lo cual sigue siendo muy interesante en las condiciones actuales del mercado , aunque se debe tener en cuenta que la acción cotiza a 1.46 veces valor en libros, cifra que no es alta, pero que tiene un espacio limitado con el promedio histórico, pero la mejora de las cifras financieras y el mejoramiento de márgenes de rentabilidad permiten que Su valoración fundamental se ubique en $75.471 para la acción ordinaria y de $67.924 para la acción preferencial, y por esta razón   Consideramos que CIBEST se negocia a a múltilplos cercanos a sus valores justos fundamentales pero si el mercado continúa en rally, CIBEST por efectos de correlación seguiría acompañando las alzas, pero vale la pena destacar que hay otros activos con mas potencial, pero CIBEST se traduce en estabilidad y Dividendos importantes, por lo que esta es una acción para inversores que ponderen la confiabilidad y el deseo de Dividendos importantes en sus inversiones.
• RESULTADOS CONCONCRETO 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-NOV-2025, Precio Hoy $530)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CONCONCRETO continúa avanzando en un año de «transición», donde los indicadores seguirán negativos hasta el 31 de diciembre donde se cierre el efecto fiscal de la pérdida contable de Pactia para pagar la deuda financiera y por ello los resultados siguen siendo «No comparables» frente al 2024, pero sigue mantieniéndose el nivel de equilibrio de la empresa donde la Utiildad Operacional de $7.131 millones y su respectivo ebitda para los 9 meses hablan de las cifras con signo positivo con el que va a cerrar el 2025 y la utilidad neta de $33.861 millones es el reflejo del impuesto diferido y los ajustes fiscales en la pérdida contable de Pactia que también tendrá sentido para el cierre del año, por lo que de momento no hay grandes impactos en las cifras financieras de Conconcreto y solo hasta el final del 2025 pudieramos ver cifras comparables en esta empresa, por lo que su valor en libros se ubicó en $1.106.95, bajando un -0.47% en el trimestre, pero donde nuevamente hay que tener en cuenta el efecto de la apreciación del peso frente al dólar para todas las emprsas que tienen inversiones en Estados Unidos y de momento solo sigue siendo relevante la espera del inicio de proyectos de infraestructura que están en proceso de inicio.  Su Valoración fundamental justa vuelve  la situamos en $885 pesos a partir de las dificultades actuales que sigue viviendo el sector y por esto CONSIDERAMOS que CONCONCRETO tiene como trimestre clave el 4to del 2025, que es donde se comenzaría a observar los efectos de las nuevas obras de infraestructura y el fin del impacto de la perdida contable por la venta de pactia para pagar deuda, por lo que sigue siendo una empresa que sigue recorriendo un camino de transición interesante y que promete crecimientos mas tranquilos y manejo adecuado de una deuda razonable. 
• RESULTADOS CONDOR  3T-2024: (Fecha Publicación de Resultados 09-NOV-2025- Precio Hoy $470)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  MALOS / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  EL CONDOR cierra septiembre con el valor en libros mas bajo de su historia en $662.78 pesos, bajando un -2.47% en los últimos 3 meses, un -38.5% en los últimos 12 meses y un -64% desde septiembre 2021 cuando tuvo su último crecimiento patrimonial que tenía su vl en $1.884 pesos y es muy «Curisoso» ver como una firma de bolsa la recomienda a ojos cerrados y le coloca un precio objetivo de $1.200, cuando tiene Pérdidas Netas de -$226.950 millones , un Ebitda negativo de -$30.571 millones en los últimos 12 meses y donde la deuda financiera, pese a haber bajado en este año, sigue teniendo una participación preocupante, alcanzando un 179% en función del patrimonio, lo que hace que la empresa se mantenga en su segundo peor trimestre de la história, solo superado por Junio 2025 y donde pese a todo esto, en el mercado cotiza a 0.98 veces valor en libros, y por tanto nuestra conclusión es que es esta quizá la empresa con peor momento financiero de todas las empresas listadas en Colombia en la actualidad y donde con seguridad es una de las alternativas de inversión que nosotros miraríamos con sus cifras actuales, por lo cual,  Su Valoración fundamental objetiva en las circunstacias actuales en $464 y por ello  Consideramos que EL CONDOR aún no mejora en su operativa y debe mejorar su nivel de endeudamiento para garantizar su sostenibilidad en el tiempo.
• RESULTADOS CORFICOLOMBIANA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $18.800)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  CORFICOLOMBIANA es otra de las empresas inmersas en el sector de la construcción y que al igual que El Condor, o Conconcreto, han visto como el actual gobierno ha abandonado la infraestructura y por ello los resultados de estas y otras empresas relacionadas con el sector siguen siendo frágiles, pero para las 3 se rescata que pese a este abandono en el presupuesto para este tipo de inversiones, Corficolombiana junto con Conconcreto se mantienen en las utilidades y para el caso puntual de Corficolombiana, sigue evidenciando la mejora de sus indicadores y esto se lo permite el ser una Holding que también tiene lineas de negocios diferentes , pero hay que dejar claro que la recuperación de esta compañía sigue siendo muy frágil y esto se evidencia con un Roe de +3.15%, Un márgen ebitda del +3.15%, y un márgen neto del +4.11% que evidencian que el camino a la recuperación aún está lejos, pero va por el camino correcto. Su valor patrimonial bajó moderadamente un -0.31% en el trimestre, llegando a $35.836 pesos, pero en los últimos 12 meses el VL ha subido un +4.6% y  esto mantiene a la empresa dentro de las generadoras de valor. Su valoración fundamental objetiva la ubica en $35.836 para la acción Ordinaria y de $28.668 para la acción Preferencial y por esto   Consideramos que CORFICOLOMBIANA, ya ha confirmado la senda de recuperación y crecimiento de sus utilidades y fortaleza patrimonial, por lo que es una alternativa para inversores que busquen acciones de compañías sólidas y con planes de crecimiento a futuro, renunciando quizá a los dividendos por algún tiempo.
• RESULTADOS DAVIVIENDA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $29.400 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    DAVIVIENDA revierte totalmente su bache financiero del 2023-2024 uqe vivió toda la economía y luce unos 1.08 billones de utilidades netas a septiembre, la cual revierte la pérdida de mas de $-300.000 millones que iba perdiendo por esta fecha en septiembre de 2024 y logra llevar todos sus ratios al terreno positivo, por lo que destaca el crecimiento de su Roe que en un año ha pasado de -3.53% en septiembre 2024 a +7.51% en septiembre de 2025 y se observa una mejora generalizada en todos sus ratios financieros como el Margen Neto, Upa y valor Patrimonial que alcanza los $33.787 pesos, subiendo un +1.67% en el trimestre y un +6.4% durante los últimos 12 meses, con lo cual, con toda esta mejora, llevamos a mejorar sus expectativas y es que el RPG ya se acerca a los 11.58 y la Upa 12 meses alcanza los +8.63%, por lo que esto abre la puerta al regreso de los dividendos en 2026, pero con todo esto,   Su valoración fundamental objetiva sube y se ubica en $43.923, por lo que Consideramos que DAVIVIENDA ha confirmado su camino de la recuperación financiera y es una seria alternativa seria para los inversores que buscan empresas sólidas, con Dividendos que estarían por regresar  y de reconocimiento nacional.
• RESULTADOS ECOPETROL 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-NOV-2025 Precio Hoy $1.870)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES. Ecopetrol sigue resistiendo las políticas recesivas en exploración del gobierno actual y su operatividad y la robustez de esta compañía le han permitido continuar en utilidades que pese a la contracción del -32% de las mismas, hay que decir que buena parte de ese deterioro se da por cuenta de la caída de los precios del petróleo y la revaluación del peso, por lo que podemos decir que los resultados son casi «Normales» y se celebra el efecto de la baja del pasivo en un -1.56% a partir de la revaluación del peso, mientras que el valor en libros se ubicó en $1.963 pesos, creciendo un +1.88% en el trimestre y un +3.1% durante los últimos 12 meses y la resilencia de la empresa nos lleva a pensar que Ecopetrol estaría lista para recibir un nuevo mandato en 2026 y esto le permitirá a Colombia recuperar a la empresa mas importante del país, que mantiene sólidos márgenes de resultados como un márgen Ebitda del +38.6% y un Roe de +13.26% que son sin duda los mas bajos en todo este periodo presidencial, pero que muestran que con ese gradiente de reducción de resultados, puede soportar tranquilamente el año que resta para que la empresa vuelva a tomar medídas que aumenten su dinámica exploratoria y estamos muy cerca de volver a ver a una ecopetrol pujante, comprometida con la transición, pero sin descuidar su producción actual, por lo que dicha resilencia es premiada en nuestra valoración y por ello su  VALORACIÓN NEUTRAL se ubica sobre los $3.926, el cual es un valor superior a la valoración anterior y esto es porque Consideramos que ECOPETROL es una acción que mantendrá un leve deterioro si los precios del petróleo no mejoran, pero la proximidad a un cambio de gobierno la lleva a puntear en las expectativas de inversión interesantes, por lo que es una acción candidata para los que estén en modo cambio de gobierno y que busquen una empresa sólida y con alta expectativa de valorización y de dividendos, pero sin ignorar que un cambio de gobierno es solo una probabilidad, que de momento parece alta, pero que el margen de error siempre existe. 
• RESULTADOS ENKA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 10-NOV-2025 Precio Hoy $21) –CALIFICACIÓN RESULTADOS  REGULARES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  ENKA continúa desacelerando sus resultados financieros y es así como las utilidades netas son menores en un -92.06% y donde quizá lo mas llamativo es que la Utilidad Operacional llegó al terreno negativo llegando a los $-943 millones de pesos y con esto se sigue observando una desaceleración del Roe, Ebitda, Margen Ebitda, Margen Neto, Upa y todos los indicadores dependientes de resultados.  Quizá el único aspecto que sigue siendo positivo es que el Valor en Libros volvió a crecer y se ubicó en $43.76%, creciendo un +1.06% en el tercer trimestre y un +2.2% en los últimos 12 meses, razón por la cual nuestras opiniones en los trimestres anteriorires que alertaban sobre desaceleración de la empresa y el sector han sido acertados y con ello hoy tenemos que Su valoración fundamental objetiva la ubica en $21.90, razón por la cual   Consideramos que ENKA  es una empresa que lucha con mantener sus números positivos, pero en los últimos trimestres se evidencia una desaceleración fuerte y por ello es una alternativa para inversores de riesgo medio y que busquen empresas pequeñas y de expectativas de valorización moderadas.
• RESULTADOS E.T.B  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2024, Precio Hoy $50 Pesos)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  MALOS / DESTRUYE VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   E.T.B tristemente no logra revertir su situación y anque reporta una pérdida inferior en un -54.8% a la registrada en 2024, su resultado operacional y neto siguen siendo negativos con cifras de $-24.635 millones y $-57.214 millones respectivamente, lo que mantiene la evolución de sus márgenes en la línea de deterioro y con pocas expectativas de momento.  Su valor en libros aumenta un moderado 0.48% asociado a movimientos contables de valoración de activos, pero no por resultados de la empresa y se ubica en $$569.21, subiendo un +0.48% en el trimestre y bajando un -0.7% en los últimos 12 meses, lo que evidencia a una empresa que sigue luchando en un lateral de sus cifras y con ello podemos decir que  Su valoración actual fundamental justa la ubica en $55 y por ello  Consideramos que E.T.B es una empresa con muchas dificultades y su expectativa de recuperación es muy riesgosa, convirtiéndola en una compañía en RIESGO ALTO y con posibilidades de valorización solo asociadas a movimientos extraordinarios en su suerte fundamental, por lo que no es una acción para inversores tradicionales o de riesgos bajos.
• RESULTADOS EXITO 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 12-NOV-2025 el precio Hoy es de $4.150)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA  VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Grupo EXITO sigue evidenciando la recuperación de sus cifras y es una demostración de como una administración puede cambiar el rumbo de una empresa y esto se evidencia con una Utilidad Operacional que crece un +106% y una Utilidad Neta que alcanza los $382.917 MIllones, pasando de pérdidas a utilidades y esto es un gran ejemplo de las empresas que hacen las cosas bien y que a partir de estas cifras se observan mejoras generalizadas en el Roe, Margen Operativo, Margen Neto, Márgen Ebitda y Upa, donde solamente por aspectos cambiarios hay un efecto leve en el valor en libros que baja un -1.31% en el trimestre, pero que en los últimos 12 meses sigue creciendo un +5.1% llegando a los $5.235 pesos, con lo cual, tenemos a una empresa que sigue muy firme en su recuperación y a partir de ahí, encontramos que la empresa continúa con un muy buen rumbo y se prepara para un crecimiento del dividendo en 2026 por cuenta de la UPA que alcanza el +9.82% en los últimos 12 meses y que según nuestras cuentas, podría estar pasando de un Yield del +0.51% a uno del +4.9% aproximadamente si nada cambia de forma relevante, pero falta ver el cierre del año para poder tener una mejor idea al respecto. Con todas estas mejoras, pero por cuenta de su menor valor en libros, su valoración fundamental racional ubique a EXITO con un precio POTENCIAL de $5.759 mejorado, por lo que   Consideramos que GRUPO EXITO es una empresa notablemente mejor que en la anterior administración y donde queda en evidencia que cuando las empresas dan síntomas de generación de valor hay que creerles y que el valor está por encima del volumen, por lo que es una alternativa que estuvo presente a inicios de 2025 y que hasta ahora, algunos se dan cuenta.
• RESULTADOS FABRICATO 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025 Precio Hoy $4.60 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS /  GENERAR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Fabricato revela al tercer trimestre unos resultados que en otro mercado la llevarían a tener subastas al alza consecutivas, pero la imagen que le generó INTERBOLSA, donde Fabricato fué victima, impiden que el mercado reacciones. La empresa revela Utilidades Operativas, Netas y Ebitda record de casi la última década, con un ebitda sólido de $45.125 millones en los últimos 12 meses, el cual le representa un margen ebitda del +16.27% y donde el valor en libros acumula ya 4 trimestres consecutivos de crecimiento, llevando la empresa al selecto grupo de generadoras de valor con VL de $33.72 pesos y eso la convierte oficialmente en la empresa que tiene la Qtobin mas baja del mercado en empresas generadoras de valor con un ratio de 0.14 veces, lo que la conduce a un lugar diferente a Etb y Acerias , que no solo no crecen, sinó que no encuentran un rumbo de recuperación.  Su Valoración fundamental aumenta por sus buenos resultados y alcanza los $13.5 pesos de Potencial con un castigo aún enorme y por ello   Consideramos que FABRICATO sigue por el camino correcto de la recuperación de su negocio y recordamos que solo sus activos inmobiliarios valen N veces el precio que paga el mercado via capitalización bursátil, pero es una alternativa solo para personas que consideren activos poco negociados y con altas volatilidades.
• RESULTADOS GRUPO AVAL   3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-NOV-2025, Precio Hoy $782 Ordinaria y $810 Preferencial )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO AVAL reafirma la consolidación y recuperación de sus cifras financieras y lo evidencia con la mejora de todos sus indicadores de rentabilidad como lo hacen, el Roe, Margen Neto y hasta Upa, que no lo evidencia tanto porque el precio de mercado ha subido mucho en el último trimestre, pero su mejor indicador es el valor en libros que alcanza los $775 pesos, creciendo un +3.67% en el trimestre y un +5.9% en los últimos 12 meses, pero alcanzar la utilidad de los 1.37 billones, creciendo un +87% frente al 2024, pone en la dirección correcta a la empresa camino a la media histórica de Roe que se ubica cerca de +12.5% y donde lo importante de la actualidad es la reafirmación de la recuperación, por lo que Grupo Aval sustenta la recuperación de precio que ha experimentado recientemente y donde sus cifras financieras actuales llevan a que  Su valoración fundamental objetiva realizada por valoraciones financieras racionales y conservadoras, la ubican en $1.086 para la acción Preferencial y de $977 para la acción ordinaria, por lo que Consideramos que GRUPO AVAL ya ha confirmado la recuperación que anticipamos hace trimestres y por eso su potencial de valorización y su expectativa de Dividendos ha mejorado, por lo que los inversores deben considerar estos aspectos para tenerla como una firme candidata para 2026.  
• RESULTADOS GRUPO ARGOS 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy Ordinaria $17.500 y $ 12.300 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    GRUPO ARGOS es otra de las empresas que por cuenta de la escisión de Cementos Argos, deja ver una fuerte caida del valor en libros en el trimestre de un -36.95% llegando a $15.644 pesos, pero hay que recordar que los accionistas de Grupo Argos recibieron a cambio compensación en acciones del otro emisor y por tanto, no han perdido nada de su patrimonio.  Esta escisión, sumada a las operaciones extraordinarias del 2024, hacen que su comparativo de cifras financieros no se pueda realizar de forma objetiva a partir de las variaciones, pues, si no se tuviera en cuenta el efecto de la operación puntual de Summit, las utilidades operaciones y netas no estarían bajando un -57.18% y un -38.8% respectivamente, pero justamente esto es lo que hace que el Roe se dispare positivamente hasta un +26.59% elevando su valoración, pero los ratios que dependen de la operatividad de la empresa disminuyen por la no lógica comparación de cifras para cada año y por eso se observa márgenes como el Ebitda, el Márgen Operacional y hasta el valor en libros bajando de forma muy fuerte, pero como ya se ha dicho, estas empresas serán comparables hasta el primer trimestre de 2026, por lo que de momento y realizando los ajustes respectivos,  Su Valoración Fundamental  ubica a GRUPO ARGOS con un valor POTENCIAL de $18.773 para la acción Ordinaria y de $16.896 para la acción Preferencial, razón por la cual  Consideramos que GRUPO ARGOS se mantiene sólida y sigue siendo una interesante alternativa de inversión para personas que busquen compañias y estructuras sólidas con expectativas interesantes de valorización y de Dividendos. 
• RESULTADOS GRUPO BOLIVAR  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $88.000)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES     GRUPO BOLIVAR evidencia en sus cifras la recuperación de Davivienda y de todo el sector financiero Colombiano. Sus utilidades siguen creciendo y lo hacen a una tasa del +121% llegando a los $664.887 millones, aunque en el tercer trimestre se desacelera levemente un -10.39% frente al 2T, pero la recuperación de márgenes y ratios es evidende. Su valor en libros vuelve a retomar la tendencia creciente subiendo un +3.01% en el trimestre y un +1.5% en los últimos 12 meses, manteniendo la empresa en la generación de valor y alcanzando los $158.200 pesos, con un Roe del +8.11% y una Upa 12 meses del +15.83% que lleva a pensar en un dividendo cercano a un Yield del +4.58% para el 2026 si la empresa continúa con la recuperación de márgenes.  Esta Holding sigue negociando a un ratio relativamente bajo de Qtobin en 0.56 veces y esto le da posibilidades de mayores valorizaciones de continuar la recuperación, con lo cual  Su Valoración fundamental se ubica en $110.740 y   Con estas cifras  Consideramos que GRUPO BOLIVAR sigue siendo una gran compañia que sigue transitando el camino a la recuperación de su rentabilidad y bajo esta dirección, es una opción de inversión para personas que busquen Holdings robustas, con expectativas moderadas de rentabilidad por valorización y Dividendos.
• RESULTADOS G.E.B  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 11-NOV-2025, Precio Hoy $3.150)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / DESTRUYE VALOR TEMPORALMENTE EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    G.E.B es de las compañías que presentan cifras positivas, pero el pago de Dividendos altos es el que lleva a que el Valor en libros esté bajando un -0.2% durante los últimos 12 meses y aunque este se ubicó en $2.053 pesos, subiendo un +2.53%, esto no le alcanza para llevar a la variación anual en terreno positivo y por eso, muchas veces se ha dicho que el crecimiento armónico de una empresa debe estar entre dividendos y crecimiento patrimonial, o solo crecimiento patrimonial, pero el valor en libros lleva estancado sobre los $2.050 hace cerca de 3 años y esto evidencia que la empresa debe enfocarse en crecer el patrimonio de los accionsitas si quiere un crecimiento de largo plazo.  En cuanto a las cifras de resultados, se observa que la Utilidad Operativa y Neta 12 meses, bajan a septiembre un -12.87% y -6.04%, y solo la utilidad neta sube moderadamente un +13.42%, aunque en el tercer trimestre se observa una mayor dinámica de la empresa con unos crecimientos de los ingresos en un +193% y la Utilidad Neta del +63.35% del tercer trimestre frente al segundo trimestre, y por eso tenemos lecturas divergentes en la evolución de márgenes de rentabilidad, donde algunos se mantienen similares al de trimestres anteriores, mientras algunos muestran leves deterioros. Su valoración fundamental objetiva se ubica en $4.101 y por ello  Consideramos que G.E.B es una magnífica empresa con un precio ligeramente rezagado frente a su potencial, siendo una compañía en un sector sólido, que puede ser una alternativa para inversores que esperan un flujo decente de dividendos con un potencial de valorización moderado. 
• RESULTADOS GRUPO SURA  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 13-NOV-2025, Precio Hoy Ordinaria $55.600 y $46.100 la Preferencial)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  EXCELENTES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   GRUPO SURA es otra de las grandes compañías que puede hacer equivocar a algunos por su caida del valor en libros en un -8.67% en el tercer trimestre llegando a $61.438, lo que la lleva a presentar una baja de su patrimonial en los últimos 12 meses de un -3.5% y podría llevar a algunos a pensar en la Destrucción de valor, pero hay que recordar que en el tercer trimestre se llevó a cabo la escisión de Cementos Argos entre las 2 holdings antioqueñas y con ello, por el contrario, vemos a una compañía que dispara su Roe, %Ebitda, Upa y otros, recordando que los resultados del año anterior incorporaban una operación extraordinaria que es la que muestra aparentemente las bajas de -47% y -56% en utilidaes operativas y Netas, pero lo que realmente cuenta es el resultado del 3T vs 2T, donde se observa como las utilidades operativas y netas crecen a tasas del trimestre en un +24.4% y +76%, por lo que estamos ante una compañía supremamente sólida y esto nos lleva a mejorar su   Su valoración fundamental ubicando en $67.582 para la Ordinaria y de $60.824 para la preferencial, por lo que  Consideramos que SURA seguirá siendo una interesante alternativa de inversión para personas que busquen empresas sólidas y con Dividendos moderados en una empresa enorme y con un portafolio muy sólido y Diversificado.
• RESULTADOS I.S.A 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 04-AGO-2025 Precio Hoy: $25.980)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  I.S.A muestra unos resultados que recortan la baja de las utilidades frente a 2024, donde en junio la utilidad era menor a la de 2024 en un -34.5% y donde a septiembre esta utilidad recorta la caida y ahora es menor un -17.15%, destacándose que en el tercer trimestre de 2025 se presenta un crecimiento de la utilidad de un +53.8% frente al 2T de 2025 y donde los ingresos entran al terreno positivo con un +0.2% mayor a los ingresos 9 meses de 2024. De igual forma el valor en libros se ubica en septiembre en $16.058, subiendo un +1.16% en el trimestre y un +1.6% en los últimos 12 meses, lo cual mantiene a la empresa en la generación de valor, pero las variaciones negativas de los resultados aún inferiores a los de 2024 llevan a que ratios como el Roe, Ebitda, Margen Ebitda, Upa, Margen Neto y otros aún se mantengan con leves bajas, pero consideramos que esto es temporal y que el portafolio tan robusto de esta hólding Energética y de infraestructura, mostrará mas adelante nuevamente variaciones positivas en sus cuentas de Resultados. Su valoración fundamental y se ubica en $32.116 y Consideremos en ISA a una GRAN COMPAÑÍA, que hace las cosas muy bien, y que ha logrado estabilizarse en el sector de las transportadoras de energía que también desarrolla infraestructura, con lo cual es ISA una empresa ideal para personas que tengan expectativas moderadas de Valorización con Dividendos Moderados, pero representando para inversores que buscan empresas sólidas y líderes en sus sector.
• RESULTADOS MINEROS 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 05-NOV-2025, Precio hoy $13.340)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   MINEROS sigue siendo la empresa de mejores resultados financieros en Colombia y el momento del ORO en el mercado de materias primas es el responsable de que sus utilidades sean record hasta los $556.907 millones a septiembre, creciendo un -119.99% y que todos sus márgenes de rentabilidad por Utilidades sean record Históricos, junto con su Ebitda que alcanza el nivel mas alto de su Historia y todo esto desemboca en que su valor patrimonial alcance su valor mas alto histórico y se ubique en $6.640, creciendo un +6.08% en el trimestre y un +26.3% en los últimos 12 meses, con lo cual, hablamos de una compañía que solo avisora un riesgo para los ojos mas observadores y es que todos andan felices por el gran momento, pero pueden ignorar que el precio del Oro está en niveles burbuja y que una corrección puede llegar a ocurrir, lo que impactaría las cifras reales de la empresa y si a eso le suman que su precio de mercado se sitúa por encima de nuestras valoraciones fundamentales, entonces es cada persona libre para tomar las decisiones que consideren, pero lo que si dejamos escrito para la Historia es que a $1.800 pesos les advertimos la oportunidad que había y nos alegra que muchos se hayan beneficiado de semejante aporte. Su valoración fundamental objetiva se ubica en $11.952, la cual evidencia una mejora frente a las valoraciones anteriores porque las cifras de crecimiento asi lo indican, por lo que Consideramos que MINEROS fué una oportunidad cuando lo advertimos, pero ha entrado en una fase de «moda» y de ingreso a índices que la mantienen en tendencia al alza, pero reiteramos que para inversores expertos y profesionales, el valor o la oportunidad ya se dió y cada quien es responsable de sus decisiones de inversión. 
• RESULTADOS NUTRESA 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 30-OCT-2025 Precio Hoy $282.280 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES  Hoy Nutresa informa que sus Utilidades netas llegaron a septiembre a $963.668 millones, cifra que es un +66.86% que la registrada a septiembre de 2024, con crecimiento de Ingresos de +13.2%, y un +26.4% de crecimiento en el Ebitda 12 meses, pero lo que pocos notan es que la compañía no crece patrimonialmente y su valor en libros se ubica en $14.367 pesos, valor que es un -2.9% inferior al registrado en septiembre de 2024, pero peor que eso, es que el nivel actual de valor patrimonial es similar al que registraba la empresa en el año 2010, lo cual evidencia a una empresa que sigue sin crecer patrimonialmente y que actualmente se mueve en una mega burbuja que la tiene cotizando a 19.73 veces el valor en libros y a 48.6 años de ebitda, lo que evidencia una burbuja que puede titularse como la MAYOR BURBUJA EN LA HISTORIA DE TODA LA BOLSA EN COLOMBIA y que sus números actuales no sustentan el precio de mercado que es simplemente ABSURDO. Su Valoración fundamental justa ubica a NUTRESA con un precio RACIONAL de $43.101 Y Consideramos que el precio actual no responde al presente de la economía Colombiana y siguen pagando mas de lo justo en la actualidad económica, pero cada persona es responsable de sus propias decisiones de Inversión y cada quien decide en lo que invierte. 
• RESULTADOS P.E.I 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025 Precio hoy $78.940 )-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   PEI presenta unos resultados un tanto contradictorios de leer, pues cierra con un incremento patrimonial ENORME, disparando su valor en libros un +8.44% en el trimestre y alcanzando los $164.792 pesos, el cual es un +11.5% mas alto que en septiembre de 2024, pero Sus utilidades Operativas, Netas y Ebitda bajan levemente un -19.2%,  -16.8% y un -10.6% respectivamente, lo que genera bajas ligeras en la evlución de sus ratios, que aúnque siguen siendo muy buenos, como lo es un Roe del +6.16%, hay que decir que en los últimos 3 años ha bajado desde un +15% en marzo de 2023, justo cuando la acción cotizaba a cerca de $25.000 y esto evidencia que los mercados son imperfectos, lo cual es extraordinario, porque permite que los inversores encuentren oportunidades mientras las masas no las identifican, pero esta combinación de aspectos llevan a considerar que las cifras financieras siguen siendo sólidas y como el pilar de una compañía es la evolución patrimonial, hay que decir que su Valoración fundamental se ubica con un precio POTENCIAL de $131.834 y Consideramos que el mejor momento de P.E.I fué cuando justamente el SERVICIO FÉNIX logró identificarla en el top de potenciales de valorización que se calcula de manera trimestral y objetiva en cada publicación trimestral de resultados y en la actualidad creemos que aunque hay otras empresas con mayores expectativas, PEI, no deja de ser el Fondo Inmobiliario mas Importante de Colombia y esto lo convierte en un tipo de alternativa para personas que buscan inversiones conservadores y flujos de rendimientos moderados de largo plazo. 

• RESULTADOS PROMIGAS 3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025, Precio Hoy $6.290)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  ACEPTABLES / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES   Promigas es otra empresa que se encuentra en el sector de transporte de Gas y del sector minero energético que ha sentido un poco el agobio de las politicas del gobierno con el sector, pero al dedicarse al transporte, se puede decir que es de las menos afectadas por lo acontecido por tener contratos firmados con el transporte actual, pero sin duda alguna también ha sido rezagada ligeramente por cuenta de los nuevos contratos de exploración que el gobierno no ha querido iniciar. Pese a ello, sus cifras son bastante laterales y sus utilidades se ubicaron en $891.009 millones, cifra que es un +4.53% superior a la de 2024, pero sus márgenes de Roe, Ebitda, Operacional, Neto y Upa, se encuntran muy similares, pero esta entidad, en la situación actual, sigue sumando y logra conseguir su record de valor en libros, el cual se ubica en $5.748 pesos, subiendo un +3.61% en el trimestre y un +5.9% en los últimos 12 meses, con lo cual   Su Valoración fundamental ubica a PROMIGAS con un valor POTENCIAL de $9.197 y esto evidencia que es una empresa sólida aunque en un sector sigue en el ojo del huracán como es el gas y en su caso el transporte, por lo que  Consideramos que PROMIGAS es una de las compañías con resultados estables para inversores que quieran estar en una compañía con Dividendos razonables, pero esta empresa dependerá en buena medida a las políticas del gobierno con las actividades relacionadas con extracción y transporte de materias primas, por lo que vemos en este, un aspecto delicado a tener en cuenta para quienes la consideren. 
• TERPEL  3T-2025: (Fecha Publicación de Resultados 14-NOV-2025 Precio $16.800)-CALIFICACIÓN RESULTADOS  BUENOS / GENERA VALOR EN LOS ÚLTIMOS 12 MESES    TERPEL presenta uno de sus mejroes resultados financieros de su historia y consigue a septiembre el mayor Roe de sus registros con un +18.21%, lo que se explica con unas utilidades que alcanzan los $499.842 millones a septiembre, creciendo un +18.72% frente a 2024 y donde esta cifra consigue una Upa 12 meses de +20%, elevando las expectativas de un Dividendo en 2026 cercano al +10% desde los precios actuales y esto es muy generoso, partiendo del hecho de que la acción se negocia en $16.800 pesos.  Como resultado de este buen ejercicio, su valor patrimonial subió un +3.02% en el trimestre y un +5.7% durante los últimos 12 meses, llegando a $18.449 y este crecimiento de Utilidades y cifras, hacen que su  Su Valoración fundamental objetiva aumente y se situe en $25.829 y por ello  Consideramos que TERPEL es una gran compañía que sigue haciendo las cosas bien y sus buenas cifras la convierten en lo que resta del año en una compañía con alto potencial de crecimiento y expectativas de dividendos altos para el 2026. 
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